机构参与定增热情爆棚 部分遭遇破发尴尬

随着A股市场回暖，投资者信心逐渐恢复，在流动性宽松的大背景下，定增毫无疑问是低风险资产荒中的一抹亮色。Wind数据显示，从11月以来，定增的发行节奏大幅提速，与此同时，机构参与定增股票的数量达到今年高点。截至12月17日，在已发布增发公告的个股中，机构参与其中的就已有70只，已经超过11月的整体水平。不过截至12月17日，今年机构参与定增的个股中还有44只仍处于破发状态，其中有5只个股较增发价格跌幅超过30%。

有公募基金表示，预期A股二级市场仍有一定的绝对收益机会，所以明年定增市场仍然值得布局，未来也会进行相关业务的拓展。

机构参与热情快速回暖

10月以来A股市场的反弹使得市场人气快速恢复，带动机构参与上市公司定增的热情。根据记者统计，最近两个月以来有机构参与定增并获配的上市公司数量明显增多。

Wind数据显示，11月，机构参与定增的热情突然爆发，以增发公告日为标准，单月有机构参与定增并获配的上市公司数量达到66家，是10月的3倍有余。12月份则更加狂热，数据显示，截至12月17日，本月机构已经参与70家上市公司的定向增发。

虽然定增的高折价率提供了一定的安全垫，但对于具有一年解禁期的定增市场来说，在市场大趋势面前，选择参与定增的时点更是关键所在。据好买基金研究中心不完全统计，一年期定增股票的历史收益与整个市场的大趋势相关性非常大。数据显示，截至2015年11月，从2006年5月开始参与一年期定增股票历史收益最高的时点出现在2006年9月附近，也就是说当时参与定增股票的投资者可以享受到2007年整个大牛市行情，且一年解禁期时点刚好是牛市行情的比较高点。而反映到本轮牛市行情下参与定增获得收益最高的时点是在2014年6月左右的时点，反之在上半年股灾行情到来前的最疯狂时期参与定增可以获取的收益则比较低。

事实上，从现在的市场走势反观过去几个月，不难发现其实今年8月相对来说是一个比较好的布局时点，不少股票几乎遭遇腰斩。而数据显示，8月份的定增市场单体规模非常小，而10月份定增市场更是非常萧条。这与5月牛市最疯狂阶段，不少股票出现破发现象，折价优势荡然无存状态下仍有不少投资者愿意参与定增的情况大相径庭。