美联储加息意味着什么？ 各国股市是否会承压

美联储加息意味着什么？美联储12月加息几乎板上钉钉，美联储加息对全球究竟有什么影响？此次若美联储加息将成为自2006年6月以来的首度升息。

根据利率期货数据，美联储加息概率超过70%。美联储主席耶伦不仅要决定是否启动10年来的首次加息，而且还要在未来加息之路如何走的问题上考虑如何让市场安心。美联储将如何达成该微妙的平衡，还不得而知，不过这可能包括对会后声明的措辞进行重要调整。

同时，彭博月度调查的91位经济学家中，几乎所有人都预期美联储本周会加息25个基点，从而结束持续七年的近零利率时代。

美联储加息与否，到底依据什么而定？“通胀和就业是左右加息决策的两个主要因素。”有研究人士表示，失业率已跌至7年低位，本次会议不加息，也会释放加息的预期。

1、美联储加息意味着什么？各国货币政策如何受美联储加息影响？

观察发现各国央行并不一定会被美联储裹挟进入加息通道，而是基于本国的经济基本面需要来选择自己的货币政策，历史上日本、巴西、中国等国都曾在联储加息后进行降息操作，或者明显晚于联储进入加息通道。

2、美联储加息意味着什么？美元会否一直走强/各国货币会否贬值？

历史上美元的确大概率伴随美联储加息周期而走强，但是需注意的是，在加息通道开启的短期内却未必，这可能是由于之前预期已较充分。相应地各国货币在加息前对美元贬值，而加息后可能短期反弹。从整个加息周期看，各国货币未必对美元贬值，汇率更多受到本国贸易顺差变化等基本面因素影响。

3、美联储加息意味着什么？各国股市是否因联储加息承压？

首先在波动率方面，联储加息时点附近股指波动率最高，是高风险区域，历史上来看联储加息后股指波动率反而要弱于加息前。股指走势方面，在联储加息后的短期内，各国股市虽然未必下跌，但大概率要弱于加息前表现。

在整个美联储加息周期内，美股标普指数继续上扬，其他各国股市则表现不一，更多取决于本国经济增长等其他因素。从市场结构来看，在1983年和1994年加息周期美股主要由大市值股票领涨，而1999年和2004年加息周期中小市值股表现则优于大市值股票。

4、美联储加息意味着什么？美联储此次将以怎样的节奏加息？

预计美联储将以每隔一次FOMC会议加息25BP的史上最慢加息速度推进利率正常化。美联储将吸取1994年激进加息导致债券熊市、2004年缓慢加息造成金融层面未有效收紧的经验教训。本次美联储加息节奏将会根据经济数据而定，结合美国当前经济形势，通货膨胀远未达到2%的预期目标，应该允许失业率继续下降以使通胀回到该目标。