贬值步伐加快 人民币贬值风险可控

本周以来，人民币汇率持续走低，人民币兑美元中间价、在岸即期价四日下调约400点，双双创2011年8月以来新低，在岸、离岸汇率价差一度拉大到900点附近，再度引发市场对人民币贬值的担忧。

市场人士指出，最新公布的外贸数据和外汇储备数据均表现欠佳，显示中国经济企稳势头不牢，而随着美联储议息窗口临近，美元强势格局也将继续施压新兴市场货币。短期来看，人民币汇率或继续走软，但预料超出预期的波动仍会被及时平抑，人民币贬值风险可控。总体而言，实体经济仍是人民币的有力支撑，且我国有庞大的外汇储备基数，未来资金外流风险仍处于可控范围，人民币不存在长期大幅贬值的基础。

贬值步伐加快

人民币自11月初起开始走贬，进入12月后加速下跌。本周以来，人民币兑美元中间价连续四天调降，除9日下调62基点外，其余3日下调幅度均在100点左右，四日累计跌幅已达385基点。

12月10日，人民币兑美元中间价设于6.4236元，较前一日下调96基点，并再度刷新2011年8月以来最低水平。

询价市场上，人民币兑美元即期汇率开盘随中间价一路下跌，午后一度突破6.44元关口，但很快又反弹至6.4390元附近，尾盘多空博弈加剧，截至收盘，在岸人民币汇率跌98点，报6.4378元。

与此同时，离岸即期汇率再现跳水，截至北京时间16：30，离岸人民币兑美元汇率大跌170点，报6.5243元，随后的两个小时内，盘中跌幅进一步扩大至逾300点，在岸与离岸汇率价差也不断拉大，一度超过900点，显示市场押注人民币贬值的力量重新抬头。

盘面数据显示，11月以来，人民币兑美元即期汇率累计下跌1200余基点，跌幅已达1.9%，而自11月底加入SDR以来，人民币兑美元即期汇率累计下跌426基点，跌幅为0.67%。

离岸人民币贬值更明显。截至12月10日18：30，离岸人民币兑美元即期汇率自11月初以来累计下跌超过2000基点，跌幅超过3.3%；其自11月底以来累计下跌逾880基点，累计跌幅超过1.3%。