美科技板块“二八分化” 引市场担忧

在经历8月份的大幅回调后，美股纳斯达克指数近期重返历史高位附近。以脸谱、亚马逊、谷歌母公司Alphabet、奈飞为代表的互联网巨头成为领涨主力，相比之下小盘科技股表现平平，市场“二八分化”明显。

“FANG”组合领跑大市

受业绩表现超预期以及业务前景受到看好等因素提振，Alphabet、亚马逊、脸谱等IT巨头近期股价持续创历史新高，市值显著增长。万得统计显示，今年以来Alphabet股价上涨48%，市值增长1740亿美元；亚马逊股价上涨119%，市值增长1740亿美元；脸谱股价上涨37%，市值增长850亿美元；奈飞股价上涨157%，位居标普500成分股涨幅榜之首，市值增长330亿美元。

巴克莱分析师保罗·沃格尔将脸谱(FB)、亚马逊(AMZN)、奈飞(NFLX)和Alphabet(GOOGL)称为“FANG组合”(取各公司交易代码首字母)，指出该组合今年以来的表现显著好于大市，并预计这样的趋势将持续到2016年，建议投资者继续持有大盘互联网股票。

沃格尔指出，今年以来这些热门股的表现一直受到基本面实质而显著改善的推动，比如亚马逊、脸谱和谷歌的收入都实现了加速增长，各季度业绩持续超出市场预期。奈飞的财务表现尽管略微令人失望，但其股价也受到订阅用户数量增长好于预期的推动。

加拿大皇家银行资本市场分析师马克·马哈尼1日发布报告称，谷歌在进行业务重组并更名为Alphabet后，财务透明度改善，这驱动了市盈率的上升。过去三年，包括搜索引擎、显示广告、地图、YouTube、Android在内的谷歌核心业务季度有机增长率保持在17%-23%之间，预计利润率接近50%，智能家居、自动驾驶汽车等非核心业务也将带来附加价值，预计谷歌未来股价可能达到每股1000美元。截至1日收盘，谷歌股价为767美元，创历史新高。

亚马逊股价也在1日刷新纪录，达到每股679美元。该公司成立于1995年，是互联网上最早的电商公司之一，近年在云计算方面风生水起，上市以来股价累计涨幅已达到450倍。沃格尔在最新报告中将亚马逊的股价预期大幅上调150美元，至每股850美元。

“二八分化”引市场担忧

在当前的美股市值排行榜上，“超大盘”科技巨头包揽前三席。其中，苹果以6542亿美元的市值稳居冠军宝座，Alphabet和微软紧随其后，市值分别达到5332亿美元和4411亿美元。

万得统计显示，目前美股市值最高的十家公司中有一半是科技公司。苹果、Alphabet、微软、亚马逊、脸谱这五家最大的科技公司今年以来市值累计增长5040亿美元，目前总市值已高达2.25万亿美元。截至12月1日收盘，纳斯达克综合指数总市值为7.84万亿美元。

在龙头科技股的强劲增长带动下，纳斯达克指数近期重返历史高位，截至12月1日收于5156.3点，年内累计涨幅接近9%，在美股三大股指中表现最好。

值得注意的是，相比于龙头科技股的风光，小盘科技股则表现平淡。主要衡量小盘股表现的罗素2000指数今年以来基本持平，远不及大市。这种两极分化的情况已经引发投资者对美股市场健康状况的担忧。有市场人士指出，在2007年和1990年代末的市场顶点时，都曾出现过少数大盘股拉抬整个股市的状况。眼下市场再次出现这种大盘股“挑大梁”的分化格局，可能是市场回调的先兆。