BAT全面进军银行业：百信银行绕监管而生（2）

此前有传闻称，中信银行和百度将分别持有“百信银行”51%、49%的股份。对此说法，李庆萍在发布会现场表示，具体持股比例还在协商之中。百度公司首席战略官何海文18日在接受记者采访时表示，“不是（这样），具体多少不方便透露。”

平安证券首席金融分析师励雅敏告诉记者，“阿里及腾讯在民营银行的持股比例均未超过30%，且外部股东数量均超过两个以上；而此次“百信银行”仅由两家公司合资成立，我们预计百度的持股比例将高于此前的阿里和腾讯，股权结构及利益分享更加清晰”。

国金证券银行分析师马鲲鹏告诉记者，百信银行是一个由股权关系来保障的“排他性”双赢合作，未来经营范围拓展至全口径互联网银行业务是重要看点。“排他性”是某项业务合作能否提升估值的根源。

“一方面，来自于百度的流量导入将是排他的，这与微众银行和华夏、平安等银行的导流合作有本质的不同，因为微众银行可以为所有的银行导流，对百度而言，将流量完全导入自己的子公司是毫无争议的；另一方面，未来业务拓展至全口径互联网银行的百信银行不必再担心远程开户等监管限制，中信银行将自己的客户迁移至自己的子公司也是毫无争议的。”马鲲鹏向记者解释道。

事实上，直销银行在中国已不算新鲜事。从2013年9月北京银行与荷兰ING集团携手成立国内首家直销银行，至今短短两年时间，已经有超过20家银行有了自己的直销银行。

这些直销银行业务可谓大同小异，大多集中于存款、理财产品以及货币基金、转账业务等，还有些直销银行涉及贷款、贵金属等业务。直销银行与现有银行的区别，主要在于没有线下网点，是通过互联网提供金融产品和银行服务，无时间地域的限制。

国信证券银行业首席分析师李关政认为，国内宽口径的直销银行其实有两类，一类是互联网银行，如微众、网商，是持牌机构，互联网公司主导；另一类则是北京、民生、兴业作为二级部门的直销银行，银行主导。而百信银行属于第三类，银行+互联网公司的独立持牌机构。