中金岭南等10厂抱团减产50万吨 锌价创6年新低

近日，在锌价创6年来新低之际，中国锌行业冶炼企业中金岭南（000060，SZ）和株冶集团（600961，SH）等10家骨干企业达成共识，计划减少2016年精炼锌产量50万吨，同时采取其他措施去产能。

业内人士对记者分析称，锌价持续下跌创新低，生产就意味着亏损，冶炼企业不得不抱团取暖减少供给，且减产量相当于国内精炼锌年产量10%，短期内有提振作用，但效果仍然取决于抱团企业的实际减产行动和消费端积极变化。

拟联合减产50万吨

11月20日，中国锌行业骨干企业代表在上海召开锌产业形势分析座谈会，经过讨论后达成共识，向全行业倡议，严格控制新增产能，避免产能过剩，计划减少2016年精炼锌产量50万吨的决定，成为继稀土行业之后第二个倡议限产保价的金属行业。

参会企业认为，目前的市场价格水平已脱离行业基本面，造成企业生产经营困难，对中国锌行业的可持续发展造成严重损害。与会企业商定，计划减少2016年精炼锌产量50万吨，同时还将采取其他有效措施，切实维护企业和行业利益，力争从供应侧逐步改善供需关系。

上述企业包括株冶集团、中金岭南、驰宏锌锗（600497，SH）、白银有色集团股份有限公司等10家冶炼铅锌行业大型企业。

根据国家统计局数据，2014年精炼锌累计产量为582.7万吨，同比增长7%，上述减产量占到国内精炼锌产量约10%。

"这些都是锌行业内冶炼厂，事情的由来就是大宗商品，尤其是锌价一直处于下跌状态，跌幅非常明显，在自身产成品价格不断下跌，冶炼厂就着急了。"知悉该事件的卓创资讯铅锌分析师边彬彬对记者表示，"主要是白银有色集团股份有限公司发起的，希望企业联合采取一些措施，保住锌价不再下跌。"

东方财富通终端数据显示，沪锌主力（期货ZNM）11月20日收盘价格为12470元/吨，创下2009年以来的6年内新低。今年以来沪锌主力开盘价格为16710元/吨，而截至11月20日，沪锌主力收盘价格为12470元/吨，较年初下跌25.37%。

海通证券分析师钟奇在其最新研报中表示，当前锌价是大宗商品整体低迷的一个缩影，6年多来的不断下挫，大部分大宗商品价格较2007年时已经"腰斩"，甚至更低。

中国有色金属工业协会铅锌分会原秘书长、现任株冶集团和驰宏锌锗独立董事的赵翠青对记者表示，市场价格脱离行业基本面之下，企业的联合减产有利于改善供需关系，促进锌行业的健康发展。

企业亏损压力大

业内人士认为，目前市场上不健康的供求关系，使得压缩供给端变得迫在眉睫，减产短期内有利于锌价的稳定，从而缓解锌冶炼企业业绩压力。

边彬彬表示，锌冶炼产品成本在13500元/吨~14000元/吨，目前现货价格在13000元/吨左右，"早就跌破成本价格了，生产就亏损，尤其是生产成本大的国企，亏损更严重。"

以株冶集团为例，今年以来业绩由盈转亏，甚至呈现亏损逐季增大之势。财报显示，公司前三季度实现营业收入100.28亿元，同比下降9.10%；净利润则亏损4.72亿元，同比亏损扩大，上年同期公司亏损4682.16万元，并预计2015年全年净利润可能亏损。

至于此次联合减产的后期效果，边彬彬认为，短期内有提振作用，但造成锌价长期不振根源是消费端以及进口锌产品冲击，"减产还在倡议阶段，后期要看冶炼企业的切实行动。"

钟奇则认为，如果减产措施逐步落地，降低50万吨锌产能对于国内市场的影响是巨大的，减产规模将接近国内年产量10%，短期内对于锌价的支撑是会很明显的。

钟奇进一步分析称，锌冶炼厂商对于锌价的稳定回升的需求的非常迫切，如正在筹划定向增发的驰宏锌锗，作为矿山的配套融资，公司需要引入资金用于支付交易对价、矿山扩产、归还银行贷款等，所以非常积极参与本次减产行动，以期稳定锌价，提振行业景气度。