不良贷款证券化 尚需配套制度

中国16家上市银行的三季报刚刚全部披露完毕，不良贷款余额为9080亿元，比2014年末增长了近三成，不良贷款率全线反弹。其中农行不良率高达2.02%，在维持数年低位运行后，不良率首次突破2%，紧随其后的招商银行不良率为1.6%，兴业银行不良率为1.57%。

笔者认为，不良贷款率持续恶化，既是中国银行业为前几年信贷大跃进付出的惨痛代价，也是吹响传统银行业务转型的集结号。对于监管当局而言，现在应未雨绸缪。银行业如何化解持续攀升的不良贷款呢？

在笔者看来，应将银行不良贷款证券化，盘活银行的呆滞资产，规避系统性风险。但现在不良贷款证券化执行起来有三个问题：其一，通过出售不良贷款来化解金融风险，如果在当前金融体系内进行交易，那不过是左手交右手，根本起不到化解风险的作用。

其二，不同的银行贷款，存在坏账的风险也不同，所以我们必须要建立第三方评估机构，由该机构对银行不良贷款进行正确评估，然后给出一个合理的折让价格，而在中国境内就缺乏这样的评级机构。

其三，我国资产证券化相关法律法规还不健全。一直以来，我国基础法规制度建设落后于市场发展步伐，没有相应法规作后盾，很难规范市场主体行为，投资者合法权益往往难以得到真正保障。全面推行不良信贷资产证券化需要一系列的法律、法规、政策、制度保障，国内不仅缺乏资产证券化所需的独立法律法规，而现有的部门规章、规范性文件都不足以解决法律冲突。所以要推进不良资产证券化改革就必须在法律方面逐步进行完善。

此外，由四大资产管理公司来化解银行不良资产业务的风险。在通常情况下，银行主要通过清收、重组、核销和转让等四种途径来处置不良资产。不过，前三种手段效果有限，而批量转让又受限于四大资产管理公司市场容量有限等因素，不利于快速压降不良资产及拓宽投资者范围。现在对于四大资产管理公司来说，银行的不良贷款快速上升，对他们是利好。

现在中国银行业不仅要提高拨备率，而且还要严控杠杆的过度使用，避免信贷资金进入股市、楼市，引发风险上升。对于那些已经发生或潜在的不良贷款，在如何处置这一问题上，笔者觉得不良资产证券化之路要彻底打通，其中一定要逐步完善相配套的规章制度。此外，还要允许部分中小银行倒闭，引入一些国际资产管理公司进行并购重组，这样可以吸收先进经验为我所用。