雷士照明陷内斗后遗症 复牌后遭投资者冷遇（3）

内斗后遗症

除了资本层面的动荡让雷士照明蒙上低股价阴霾外，该公司停牌期间的营业情况所受到的内忧外患的困扰也是难获投资者支持的又一导火索。

“雷士去年整体处于亏损，是上市四年以来首次出现亏损，但管理层对于本年度改善亏损的预判过于乐观，因为亏损仍然持续。”前述大型投资机构内部人士称。

公司公告显示，雷士照明2014年收入34.71亿元，同比下降8.0%；毛利7.42亿元，同比下降7.0%；税前亏损3.15亿元，同比下降188.8%；母公司拥有人应占的亏损3.54亿元，同比下降244.6%。

对此，王冬雷曾表示，因公司对吴长江挪用雷士照明公款进行大规模计提，且公司经营在下半年处于半停滞状态，造成了2014年业绩亏损。而对于2015年的业绩，王冬雷预计将超过2013年。

但事与愿违，雷士照明今年上半年的业绩也并未如管理层所料。半年报数据显示，公司上半年实现收入17.72亿元，与上年基本持平；实现毛利3.8亿元，同比微降0.2%。而母公司拥有人应占利润为1707万元，比起上年同期的5804万元出现了大幅下滑。

此时，王冬雷正带领雷士照明通过挖掘家用灯饰市场作为新的利润增长点，按照雷士的计划，家用灯饰毛利率高达30%，将可弥补传统照明产品利润弱点。

然而，这一转型并不容易，截至今年6月底中报，来自雷士品牌的内地及海外收入均取得单位数跌幅。王冬雷指出，这是因为受到内地经济增长放缓拖累，以及楼市走弱的关系。而这一趋势预料将持续恶化，传统照明产品的销售势必下降。

有照明行业业内人士指出，广东LED行业正遭受内需不足、外贸不景气的“寒潮”影响，而雷士照明的营业收入受到“内斗”的影响，元气尚未恢复，“吴长江对雷士照明在照明产品方面的影响深入，一段时间内仍面临重整，德豪润达主要做中游产品，雷士照明主攻下游，对于如何挖掘雷士照明的潜在优势，王冬雷团队仍需一定时日”。