P2P线上线下结合更适合国情 O2O模式受肯定

10月30日发布的央行《2015中国网贷运营模式调研报告》(下称调研报告)指出，国内P2P行业发展，线上引流量与线下找资产相结合的运营模式是比较适合国情的发展模式。

据第三方数据平台统计，截至2015年9月末，我国P2P平台数量达到2417家，P2P市场投资人240.4万，借款人56.91万，历史累计成交量9787亿元。P2P行业火爆发展的同时，存在的同质化竞争严重、缺乏核心竞争力问题，一定程度上也阻碍了行业发展。

如何提高核心竞争力？调研报告认为，随着监管部门意见出台和后续监管细则的落地，P2P行业将迎来整合阶段，优质资源将逐渐向大平台靠拢。在明确信息中介，不搞资金池、不进行担保前提下，P2P企业只有在细分市场寻求创新，专注不同领域、不同人群的细分市场，构建差异化优势，才可能提升竞争力。

O2O模式受肯定

国内P2P行业，从线下线上运营角度，可以分为三类：纯线上模式、混合模式以及线下针对特定行业模式。

纯线上模式中，P2P平台本身不参与借款，而是实施信息匹配、工具支持和服务等功能，借款人的借款利率在最高利率限制下，由用户自己设定。由于纯线上运营模式借款人承担了较高的信用风险，一旦出现逾期，只能借款人自身去追款或者承担损失，因此此类平台主要集中于个人信贷领域、从风险控制角度在平台上鼓励多笔、小额交易。

央行研究局金融市场研究处处长庾力认为，纯线上网贷平台通过大数据和模型可以节省放贷的审核成本，但是由于信用模型的不完善、风控不到位，也会在一定程度上造成平台的风险。“P2P的借贷行为在网上不见面进行的话，风险很大。”

混合模式指线上与线下发展相结合模式，也即O2O模式；线下特定行业模式，是一种线下基于特定行业的网贷发展模式。

调研报告认为，O2O模式是比较适合中国国情的模式。O2O模式下，P2P平台线上完成筹资，通过互联网获客优势引入投资人流量；线下完成借款人的开发以及信用的审核。很多P2P网贷公司也通过在线下设立门店，或者与小贷公司合作的形式来成立营销团队。

不过，调研报告也提示，O2O模式平台容易割裂完整的风险控制流程，导致合作双方的道德风险，表现为线上平台一心吸引投资人儿忽视借款客户审核；线下平台一心扩大借款人数量，而降低审核标准。

“除非平台与借款用户开发机构之间存在较强的关联关系，或者平台本身也拥有足够的信用评级、风控能力，否则平台将承受较高的经营风险。”调研报告指出。