解码30家中概股公司回归 赌博式利益狂欢（4）

在个人投资者中，小米创始人雷军和携程的创始人沈南鹏最为显眼。雷军同时出现在欢聚时代和世纪互联的私有化财团中。沈南鹏则参与了如家酒店集团和易居中国的私有化，因其本人当初一手带领如家登陆纳斯达克，携程和如家的关系也众所周知。2005年，沈南鹏以个人身份成为易居中国的初始天使投资人和董事，促使新浪和易居中国合并资产并最终把易居中国送上纳斯达克。

除了以个人身份参与的私有化，前文中提及的红杉资本也由沈南鹏领导。换言之，在30家私有化回归的中概股中，沈南鹏一人就参与了5家企业的私有化。

“这些机构和个人投资者参与中概股的私有化，主要更多的还是靠企业登陆国内资本市场后退出能够获利，国内的估值普遍要高于美股，包括战略新兴板也为中概股回归创造了条件。”九鼎德胜金融证券分析师肖玉航向记者表示。

赌博式的狂欢仍存变数

资本趋利，这是中概股私有化回归的最主要原因。事实上，此波回归的集体浪潮在三年前就曾出现。

据美国投行罗仕证券统计，2011年共有22家在美国上市的中国公司宣布或已经完成私有化退市，而这一趋势在2012年得到延续。而在今年因两次借壳上市备受关注的分众传媒就是在2012年年底启动的私有化。从宣布私有化到如今二度借壳，分众传媒历时两年半仍未成功登陆A股。这也是私有化回归的中概股需要面对的风险。

2012年12月，分众传媒对外公布私有化方案，公司与GiovannaParentLimited（下称“Parent公司”），以及GiovannaAcquisitionLimited两家公司签署最终协议。按照协议，Parent公司将以每普通股5.50美元、或每美国存托股27.50美元的价格收购分众传媒。收购价对应的市值约为37亿美元，分众传媒chuangCEO江南春以股权为抵押从多家金融机构获得超过15亿美元贷款，因此分众传媒的私有化成为迄今为止，中概股中最大的一笔杠杆收购。