4家券商被罚2.4亿并非最痛 扣分降级才是致命之处（2）

“就高不重扣”或挽救4公司

“从昨晚开始，行业内都都在议论扣分的事，也不知道会里会按照怎样的标准执行。”南方某中型券商合规总监在接受券商中国记者采访时表示，如果此次对上述4家券商的处罚，按一个处罚下发一个处罚通知书的话，那扣分无疑将相当多，“海通证券明年评级预计会直接被打入C类。”

这位合规总监表示，他和几位朋友一直在讨论此事，最后大家的看法是，此次处罚扣分收缩空间很大，最后就看监管层意思了。

“按照分类评级规定，如果一家公司给一张罚单，且按照最高的处罚项扣分，那4家券商最低可只扣6分。”这位合规总监表示，以海通证券为例，6分和25.5分之间的差距，显然是天堂与地狱之分。

2010年版《证券公司分类监管规定》中明确规定：“就同一事项对证券公司采取多项行政处罚措施、监管措施、纪律处分的，按最高分值扣分，不重复扣分，但因限期整改不到位再次被采取行政处罚措施、监管措施、纪律处分的除外”。这一规定或许此次挽救4家券商的最后一根“稻草”。

深圳另一中型券商战略发展部负责人认为，此次4家券商各自给一张罚单的可能性较大。如此，则上述4家券商很有可能各自按最高处罚扣分，也就是各自扣除6分。

扣分降级对券商而言有多可怕？

为何证监会刚对4家券商采取处罚，全行业就如此关注扣分事宜，而且如此热衷他们各自会降几个级别呢？

先来看看上述4家券商今年的评级：海通证券AA、广发证券AA、华泰证券AA和方正证券A。知情人士透露，券商一个级别与最相近的一个级别得分差距有时仅0.1分，0.5的分差可能直接是AA和B的级别之差了。所以说，上述4家券商即便是仅扣6分也是级别惊人的下滑，如果按最悲观估计，海通证券最高被扣25.5分后级别意味着什么？怕是海通最不愿意面对的问题。

这个评级到底对券商有什么影响呢？券商中国记者汇总了至少有5个方面内容：

首先是直接来自证监会的。证监会按照分类监管原则，对不同类别证券公司规定不同的风险控制指标标准和风险资本准备计算比例，并在监管资源分配、现场检查和非现场检查频率等方面区别对待。

第二是公司正常展业方面影响。证券公司分类结果已被证监会作为证券公司申请增加业务种类、新设营业网点、发行上市等事项的审慎性条件。

第三是创新业务方面的影响。证券公司分类结果早已被作为确定新业务、新产品试点范围和推广顺序的依据。如果证监会推行创新业务试点，对不起，评级低的证券公司你就知趣的站一边去吧，在一旁眼睁睁看同行喝酒吃肉吧。

第四是中国证券投资者保护基金公司根据证券公司分类结果，确定不同级别的证券公司缴纳证券投资者保护基金的具体比例。根据2013年证监会“证监会公告〔2013〕22号”通知，保护基金规模在200亿以上时，AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC、C、D等10级证券公司，分别按照其营业收入的0.5%、0.75%、1%、1.5%、1.75%、2%、2.5%、2.75%、3%、3.5%的比例缴纳保护基金。

以海通证券2014年AA评级和全年179.78亿元营业收入计算，如果2014年评级不是AA而是BBB，那海通证券上交给投资者保护基金的资金就不是按营业收入0.75%上交而是按1.5%上交了，上交金额差就是1.35亿元。