外储连续4月流出背后：金融改革欲破人民币困境

9月10日，离岸人民币兑美元(CNH)急速拉升，截至北京时间17：17，暴涨逾700点，涨幅扩大至1.1%，当日收盘时，离岸人民币汇率涨幅接近1.3%。

路透社援引消息称，此次离岸人民币放量大涨疑似央行干预，其目的在于提振离岸汇价格，随着两地价差快速收窄，套利资金进一步出清，进一步释放人民币贬值压力。

在美联储尚未决定加息的确切日期之前，央行罕见地干预离岸人民币市场，亦被视作是对于防范资本短期外流的未雨绸缪之举。

早在2015年初，美联储愈来愈强烈的加息信号都剑指9月将成为货币政策执行的“拐点”。2014年5月以来，美元指数已上涨接近20%，与此同时，欧盟、日本已加入货币宽松的阵营。

在法国兴业银行中国经济师姚炜看来，这一背景下中国央行正面临一个尴尬的境地：如果不让人民币贬值，需要大量的外汇储备干预。这不仅不会阻止资本外流，而且会造成国内流动性紧张；但如果冒险让人民币更自由地浮动，就会在短期内造成更大的资本外流压力，外债违约，甚至国内投资减速。

最近4个月连续流出的外汇储备则被视作这个警报已经拉响。中国人民银行发布的最新数据显示，8月份中国外汇储备35574亿美元，比7月份的36513万亿美元减少939亿美元，外汇储备已连续第4个月出现下降。

这意味着一个怎样的规模？有媒体统计，在全球金融危机期间，2008年10月中国外储规模，其较当年9月也不过环比下降259亿美元；939亿美元的单月削减额度，则是创下外储月度环比负增长纪录。