基建投资步伐加快 万亿专项建设债券等将推出（3）

中金公司分析师廖明兵表示，地下管廊建设将成为基建投资新方向，未来政策支持力度将加大。

廖明兵称，部分传统领域的投资逐步趋于饱和，作为重要民生工程的地下综合管廊将成为稳增长的新着力点。

继2013年国务院和2014年国务院办公厅发文推进地下综合管廊建设后，2015年住建部、发改委、财政部、地方政府均已积极行动，政策出台频率和推动力度显著加大。初步估算年均投资达4000亿-6000亿元。根据首批10个试点城市的规划进行估算，全国地下综合管廊年均投资额可达3900亿元。根据吉林省的规划进行估算，全国地下综合管廊年均投资额可达6200亿元。

住建部部长陈政高日前表示，如果每年能建8000公里的管廊，每公里1.2亿元，就是1万亿投资。这还没包括间接拉动的投资，如果加上拉动的钢材、水泥、机械设备等方面的投资，以及大量的人力投入，拉动经济的作用就更大了。

PPP模式成重点

发改委数据显示，今年已完成交通基建投资超万亿元，而今年已批复基建项目总投资约为8956亿元，其中大多数项目资本金比例为40%-50%。受地方债清理以及“土地财政”收入下滑等因素影响，地方面临较大融资压力，仍有较多项目受制于资本金不足而未能及时开工。

业内人士认为，下一步积极财政政策将发挥更大的作用，进一步提振经济。在政府财政收入增速下降、举债弹性受限的情况下，政府和社会资本合作模式(PPP)有望带动社会资本广泛参与基建投资，对冲经济下滑风险。