猪价涨幅近三分之一：明年或形成阶段性高点（5）

俞平康则认为，2015年1-3月份猪肉价格出现下跌，这意味着这轮猪周期最大的同比涨幅将出现在2016年1-3月份，彼时也是对CPI拉动最大的月份。如果2016年上半年猪肉价格上涨到30元/千克以上，可能最高将拉动CPI上升1.5个百分点以上，形成阶段性高点。这时猪肉价格对CPI的拉动将超过2011年的峰值。

货币政策或转向

今年以来CPI在2%以内低位运行，货币政策得以保持相对宽松态势。但俞平康经测算指出，随着猪肉价格进一步攀升，今年7-12月份CPI同比会逐渐走高，至年底CPI有可能达到3.0%左右。这或将影响货币政策的走向，因为3%是今年政府工作报告所宣布的CPI涨幅的控制上限。

基于上述分析，俞平康认为今年7-12月份货币政策仍然可以保持一个宽松的政策取向，但是明年年初，货币政策的宽松空间会因为CPI同比回升而掣肘。届时可能迎来货币政策的转向。