中国考虑第三批地方债置换额度 初步设在1万亿（6）

大华继显(UOBKayHian)驻上海经济学家朱超平说，与上个世纪九十年代末更为直接的救助相比，这一次中国政府采取了更为市场化的办法。

不过，目前北京方面还是利用其自身的金融力量来支撑地方政府债券市场的需求。4月份政府允许社保基金购买地方债。此举使得风险扩散到银行系统之外，除了银行外，那些退休后依靠社保基金的人也承担了风险。

中国经济正在放缓，经济增长率已经从近年来的两位数回落至7%左右，这使得避免正面面对债务问题的难度加大。而相比之下，上个世纪九十年代沉重的债务负担部分被随后十年强劲的经济增长所抵消了。

摩根大通的估算显示，目前的总体不良贷款率可能在10%以下，而上世纪九十年代为超过20%。但总体债务规模占国内生产总值(GDP)的比例在去年第三季度末达到220%左右，远高于2007年末的145%。

朱海滨说，眼下关切更多集中在两个方面：总体债务的庞大规模以及经济增长的下行趋势。