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创业板未到纳斯达克泡沫破灭前夜

人们对创业板的争议从来没有像现在这样大。一方面,创业板指数不断走高,实际上自2012年底创业板见底585点以来,就一直保持着上升态势,迄今已经维持了30个月的升势。特别是进入2015年,连续5个月上涨,年内上升幅度超过50%,许多个股创造中国股市股价极值,超过每股400元,市盈率、市净率高企。

未到纳斯达克泡沫破灭
未到纳斯达克泡沫破灭

另一方面,一些投资者对创业板的大幅上涨诟病不断,有股评人士说,从静态股息率角度计算,现在买创业板需要6个世纪才能回本;也有人以纳斯达克指数为例,认为纳斯达克指数在2000年大幅下挫,网络股崩盘时的市盈率就是100倍左右,这和创业板现实的市盈率相仿,因此创业板眼下的处境极其危险,势如累卵。

对这个问题,我们可以先从个股看。创业板在创设之初有过一轮凌厉的上升,监管部门也常常对投资者购买创业板股票进行电话指导。

可以看3只个股的例子:一是吉峰农机,上市初始以农机连锁销售为契机,股价飞升至近百元,市盈率高企,然而这种盈利模式并不成功,随后股价大幅滑落,并一蹶不振;

二是华谊兄弟,上市之初的价格曾接近百元,但是其公司盈利模式清晰,盈利能力不断提高,所以上市之初的高市盈率、高股价并不是高不可攀的障碍,现实的股价比那时还上涨了3倍有余;

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