航空板块飙涨背后风险隐忧 徐翔或依然抢购南航

南方航空的第五个涨停板终于引发了航空板块的集体飙涨。这一次，低位航空股上行的逻辑是：低油价与需求增长的复合基本面。而在航空股暴涨之后，也有风险隐忧，油价攀升与人民币贬值则是两把达摩克利斯之剑。

航空股翻身

南方航空3月17日的成交回报显示，“机构专用”席位3月17日继续大笔买入2.62亿元，位列买一席位，买入第二名的是被认为私募牛人的徐翔所使用营业部——国泰君安证券股份有限公司上海江苏路证券营业部，买入2.59亿元。

油价下降被认为是此次航空股飙升的催化剂。

航空业的航油价格直接与国际油价挂钩，航油成本则是航空企业最主要的成本支出。因此，航油价格大幅下跌直接利好航空企业。年报数据显示，2013年，东航、南航、国航的燃油成本分别为306.8亿元、355.4亿元和337.2亿元，分别占营业成本的38.2%、40.8%和40.8%。

申万证券在研究了过去10年航空股的走势后发现，每一次航空股的启动行情初始并非由业绩驱动，而是由特定事件的爆发而驱动的。第一阶段由人民币汇改，第二阶段由油价大幅下跌，目前所处的第三阶段再次由油价下跌引发。

在油价持续下跌的情况下，国家相关部门也适时取消了燃油附加费，机票价格的下降，让飞行成本更低，因而需求的增长也在意料之中。

“当一个行业面临成本下降与需求增长的时候，它所能带来的主业收入增长是确定，且迅速的。”3月17日晚间，上海一位公募基金经理向《第一财经日报》记者谈及航空股表现背后的东西。

“实际上，航空股上涨的本质原因还是股价低，长期受压制，受到市场轮动资金的攻击，这是市场的规律。牛市来了，所有的股票总要涨，总要找理由。”上海一位私募基金经理如是向记者表示。

叠加了基本面因素，与低股价的优势，航空股的爆发，确实是机构与游资联袂上演。记者注意到，市场最有名气的宁波涨停板敢死队、上海游资、深圳游资均深度涉入航空股。如银河证券股份有限公司宁波翠柏路证券营业部、华泰证券股份有限公司深圳益田路荣超商务中心证券营业部均有大笔交易。而在每天的异动成交回报中，南方航空也总有机构专用席位的出现。