京东巨亏50亿背后：与腾讯合作产生无形资产摊销

3月3日，京东发布2014年第四季度及全年财报，数据显示，第四季度京东净亏损4.5亿元，同比扩大3倍，全年亏损额度也达到了50亿元规模，从账面上看来，这也是京东发展10多年来，创纪录的一次亏损。

2013年底，经历多年烧钱质疑后，京东曾一度扭亏，让人们看到全面盈利的曙光，但2014年账面数字，又让京东陷入争议之中，京东到底是亏是盈？

巨亏背后

50亿亏损，乍看之下京东财报非常难看。2013年京东亏损5000万元，当年第四季度还实现了盈利。对于净亏损扩大，京东表示，主要由于股权奖励增加，以及与腾讯战略结盟产生的资产和业务收购所带来的无形资产摊销。

根据京东招股书披露的信息，股权奖励部分主要涉及创始人兼CEO刘强东。2014年一季度，京东上市前夕，董事会曾经给予刘强东36.7亿规模股权激励，导致京东当季亏损规模就达到37.95亿元。

该季度亏损也是京东全年亏损最大部分。在随后几个季度，京东净亏损额度分别为5.8亿、1.6亿和4.5亿，后三个季度亏损，基本都是“与腾讯合作产生无形资产摊销”。

“目前亏损，实际上是会计账目上，按照美国会计准则来进行的处理，与公司基本业务运营并没有太大关系。”京东相关人士表示，按照美国会计准则，与腾讯合作的流量支持、不进入电商承诺等都要计算成支出。

如果按照非美国会计准则，京东实际上已经连续两个季度实现了盈利，2014年净利润为8380万元。

与此同时，多项业务指标显示，京东业绩和预期都超出了华尔街预期。其中，京东去年第四季度营收56亿美元，同比增长73%。华尔街预期为53亿美元。

由于业绩超出预期，目前已经有多家投行上调京东目标股价。其中，摩根士丹利维持京东“增持”评级，并将其目标价格，由34美元上调至37美元；瑞银则维持“持有”评级，目标价从27.4美元上调至31美元。截至3月4日收盘，京东收盘价为27.72美元。

联姻腾讯成绩单

经过半年多磨合，京东与腾讯战略合作也有了初步效果。

在京东无线布局中，来自腾讯资源的支持是很大一块，尤其是微信和手机QQ一级入口更被视为京东“金字招牌”。

在腾讯资源扶持之下，京东新用户有了规模增长。2014年，京东活跃用户达到9660万，较2013年增长了一倍多。摩根士丹利报告预计，2015年，腾讯入口资源有望给京东带来3000万新用户。

京东财报显示，2014年第四季度，来自无线端渠道订单比重，已经达到了36%，无线订单量同比增长372%。相比之下，同期，京东全站订单增长速度为95%。无线端订单增长，远高于全站。