华尔街疯狂做空 能源股遭遇7年来最大做空力量

华尔街正在疯狂做空能源股。

德银警告称，为了让标普能源行业维持在合理的15倍PE，油价必须在下半年回归并维持70美元/桶。

来自Bespoke投资集团的图表，展示了标普能源行业浓厚的做空氛围：

Bespoke周三在报告中指出，“截至1月底，平均每只能源股有9.88%的流通股遭到做空...这是该行业至少2008年以来遭遇的最大做空力度。”

据商业新闻网站BusinessInsider，周三下午，纽交所交易厅主管RichBarry在一封邮件中写道：

顺便说一下，据我们在华尔街的联系人，华尔街出现了一些无节制的卖出，由于对冲基金抛售如此之多的能源股，部分股票正变得难以借入。现在(卖空能源股)交易十分“拥挤”。

来自德银的分析或许能解释原因：

能源股估值

近期和更长期油价的不确定性很高。这类不确定性最好通过股票定价来估计。

我们知道能源企业们正在迅速削减成本，但是标普能源行业现在要想回归到我们认为的合理的15倍PE(现在是20多倍)，油价需在下半年重回并维持70美元/桶的水平。

未来油价和相应的企业利润都是有争议的，但是鉴于行业的高度竞争和大宗商品化趋势，能源行业的PE不太可能超过15倍。

我们预计，2015年能源行业会进行1000-1500亿美元的资产减记。

尽管资产减记不会影响企业的非GAPP每股盈利(EPS)，并且未来减记需求下降有助提升EPS，但是减记会对行业PE构成拖累，因为它凸显了周期因素给行业回报率带来的显著差异。