30余家上市央企去年预亏 2015谁将咸鱼翻身？

市场曾普遍预期，围绕国企改革的主题投资，将是2015年A股最重要的投资机会，但在刚过去的2014年，部分上市央企似乎并未交出满意的业绩答卷。统计数据显示，在目前发布2014年业绩预告的145家上市央企中，业绩亏损的超过30家，占比高达20%。其中中国铝业预亏幅度更是高达163亿元！

在没有业绩保障的背景下，投资者难免对国企改革的炒作主线心存疑虑。然而记者通过梳理上述30余家央企的亏损理由发现，这些理由背后大有玄机，其中不少公司或将在2015年轻装上阵迎来“咸鱼翻身”。

有色、煤炭、化工成亏损重灾区

记者注意到，截至发稿，在已预告2014年业绩的145家上市央企中，业绩预亏的超过30家，占比20%，涉及行业包括机械、有色、煤炭、化工等，这些传统行业成为重灾区。

其中，中国铝业亏损幅度尤为惊人，根据其1月31日发布的2014年业绩预亏公告，公司初步测算，2014年实现归属净利润为亏损163亿元左右，公司经营活动产生的现金流量净额预计为130亿元左右。

同属有色金属行业的东方钽业，在2014年三季报中预告了当年净利润亏损约2.5亿元至3.6亿元，而2013年净利润为354.1万元；五矿稀土在1月23日也预计，2014年归属净利润亏损5400万元至8400万元。

“不仅仅是央企，亏损基本是行业的普遍现象。”某券商行业分析师告诉记者，在2008年国内4万亿投资刺激下，整个大宗商品价格呈现近两年的恢复性反弹，但随着国内经济增速放缓，前期过多的产能释放，需求平衡再次被打破，有色金属大品种如金属铜、铝等价格均进入趋势性下跌的通道。

以铝为例，其基本面受制于全球较大的库存和中国产能的快速释放，这一局面在2015年上半年还将延续。而对金属铜而言，除产能过剩外，下游如地产、汽车、家电等消费需求增速下滑，也给基本面蒙上悲观预期。

记者注意到，在上述亏损的30余家上市央企中，除有色板块外，行业景气度下降，同样是化工、煤炭这两大周期性板块公司2014年业绩陷入泥潭的重要原因。