A股不差钱 市场情绪偏向乐观

A股市场是通过经济政策、经济增长、估值变化、供求关系、市场情绪五方面力量相互作用下运行的。2015年在经济下行压力、积极财政政策和事实上的宽松货币政策下，货币供应充足，利率下降，推动经济增长，进而推动企业业绩提升，导致市场情绪偏向乐观；而市场情绪乐观将导致风险偏好上升，又会直接推动股市估值上升。因此，在年中前后会出现乐观情绪、积极政策和资金供应相结合的行情。

2015年，财政政策宽松，货币政策存在宽松预期，股市不缺钱，行情向上概率比较大。但市场也会受到国际市场的影响，行情可能出现大的波动。

一、经济增长

根据我们的测算，中国经济将从过去的高速增长阶段向中高速增长阶段转换，如果GDP增长为6%-6.5%左右，到2021年两个倍增可以实现。因此，在GDP基数不断增大过程中，2015年GDP能够保持7.3%左右的增长对A股市场就是利好。特别是在国际能源价格大幅下降的时候，中国经济高能源成本有望下降，从而对业绩增长形成支撑。

二、政策创新

2015年国家政策仍然会围绕保增长、调结构、促发展、惠民生进行，但政策的有形之手将主要着力于市场失灵部分，重点是发挥市场无形之手的自组织功能。A股市场是政策市与资金市交织的特色市场。在新常态下这种特色本质并没有改变，2015年下列政策有望为股市输入正能量：

1、经济政策。适应需求结构变化，需要政府实施积极的财税政策，加大公共领域的投资，加大基础领域投资，以此保持投资的稳定性；

2、保障基础设施互联互通的国家重大项目及时推进，如国家主导相关高铁、通讯项目；

3、通过取消不合时宜的行政审批项目、通过减税等形式降低企业经营成本；

4、以国企改革为核心的对内改革，形成“政策红利”。A股市场将充分反应，并在夏秋间形成高潮；

5、自贸区大扩容及以“一带一路”为核心的对外开放，形成另一片政策红利区域，金融、高铁、高端装备、基建等行业因此受益；

6、重点培育与国家安全相关的信息安全行业；

7、大力发展互联网及其衍生的金融业务；

8、受益于户口、土地改革，农民财产收益增长，激发农村消费扩容与消费升级；

9、资本市场与金融政策创新将对A股形成多重的正能量注入。