央行开展150亿正回购 8月外汇占款再度负增长

当前，公开市场一直维持低量正回购的操作思路。据交易员透露，16日，央行将进行150亿14天期正回购操作，较上周四略增加50亿。由于今日有180亿正回购到期，因此单日仍实现净投放30亿。

可以看出，面对经济数据偏弱和外汇占款维持低位波动，央行正回购操作量依旧不温不火，继上周净回笼后，本周继续低量开展正回购，中标利率也一直未下调，依然持平于3.70%，维稳意图非常明显。

“正回购利率还是一直没有下调，央行也继续低量回笼。”某券商债券交易员表示，周一市场资金面相对平稳，预计本周资金面仍将维持这种状态。但从下周来看，新股IPO对季末资金面的扰动也在增多。

申银万国研究所债券团队16日最新观点指出，周一证监会再次核准11家IPO发行，预计将从下周起逐渐开始冻结资金，从而对于季末资金造成定压力，但由于本月末对“冲时点”的限制，季末资金面波动可能小于以往，资金面相对平稳。

截至记者发稿时，银行间市场资金价格多回落，相对平稳，但跨季末的资金需求仍然旺盛。数据显示，隔夜回购利率下跌了2个基点至2.82%，7天回购利率下行了7个基点至3.20%。但鉴于跨国庆资金需求较大，1月回购利率上涨了5个基点。

8月外汇占款再度负增长

昨日，央行公布中国8月末金融机构外汇占款余额为294580.30亿元，环比减少311亿元。外汇占款自5月开始出现下降趋势，6月环比出现负增长，7月金融机构外汇占款出现短暂回升，增加378亿元，但8月再次出现负增长。

根据相关数据，此前6月外汇占款今年首现负增长，减少883亿元，7月重回378亿元的正增长。8月财政性存款余额为44470.12亿元，较上月增加992亿元。这两项数据表明，中国8月份市场因此减少了1303亿元的流动性。

交通银行金融研究中心研究员刘学智称，8月份中国经济数据整体不及预期，经济表现偏弱，从而导致人民币升值预期较弱，企业结汇意愿不强。此外，美国逐渐退出量化宽松，美元加息预期增强，这也促进了资本的跨境流动。

中国海关此前公布，8月出口同比增长9.4%，进口同比下降2.4%。贸易顺差498.3亿美元，改写7月创下的473亿美元的单月历史纪录新高。上海一外资行交易员表示，中国经常项目顺差不小，外占却在减少，显示资金流出比较严重。

未来外汇占款难现快速增长态势

尽管央行官方数据并未公布近两个月来的外汇数据，人民银行调查统计司司长盛松成前不久曾向媒体透露，外汇占款恢复性增长。

盛松成表示，“今年3月份汇改以后，我国外汇市场供求基本平衡，人民币汇率双向波动增强，外汇占款自5月份开始出现下降趋势。近3个月来，外汇占款出现恢复性增长，带动M2增速回升。”

交通银行首席经济学家连平分析认为，展望未来，在中国经济难以再现两位数高增长、国际收支顺差趋于收窄、房地产市场下行可能不是短期现象、鼓励境内企业加大对外直接投资以及美联储退出QE等因素的共同影响下，未来跨境资本流动将呈流入和流出交替出现、波动加大的局面。

加之境内主体结售汇需求变化，外汇占款总体将呈趋势性放缓，难以再现快速增长的态势。