支付宝与四大行的支付战争如何收场？（3）

如何收场？

但无论是理财领域余额宝与银行存款之争，还是支付领域互联网与银行之争，博弈总归要走到相对平衡上。

这一轮下来，央行的表态似乎暗示着，货币基金整体都可能不再享受提前支取协议存款不罚息的条款。如无此条款，这已不再是余额宝管理人所说的是否会提前支取的问题，按照证监会监管大局的规定，所有货币基金投资定期存款的比例都不能超过30%。这将改变整个货币基金的运营方向。

在一位基金公司高管看来，余额宝对协议存款高达90%的配置过于极端，互联网企业又用货币基金短期的高收益大做文章，引发了银行对货币基金揽储的不满。余额宝在发展之初打着为支付宝客户提供增值服务的牌，但随后收益率越做越高，越来越多的理财资金涌入余额宝，深深地触动了银行的神经，才引发了这一系列反应。

目前除了四大行，浦发银行也已经不再与余额宝等互联网货币基金交易协议存款，招商银行则明确提出提前支取要按照0.72%计息。目前可供货币基金投资的1年期限内短期金融产品规模不超过2万亿，如果大量货币基金要从协议存款转投债券等固定收益产品，除了余额宝等货币基金将下降，也会对整个固定收益市场产生很大影响。

货币基金一直是协议存款提前支取不罚息的受益者，作为个体，金融买卖属于市场化行为，而证监会用风险保证金挂钩未支付利息对其进行约束。对于银行而言，许多中小商业银行依然有意愿与货币基金交易协议存款，后者是优质的资金供给方。

大像打仗，踩死的是蚂蚁。一些货币基金已经开始调整资产配置，有意思的是，有基金经理竟然忍不住吐槽马云，“余额宝死了阿里可以继续做别的，我们一步步发展起来容易吗？”

“目前看来，二季度对于余额宝是个非常敏感的时点，政策博弈扛不住的话，3000多亿资产去配债券是个很大的难题，收益率下降引发净赎回又是更大的难题。”上海一家基金公司副总经理称。

在上述支付宝内部人士看来，余额宝已经撬动了支付宝最核心的客户资源，5000亿元的规模已经超过预期。

如果余额宝规模增速就此平稳，银行与阿里的利益也或将找到新的平衡点。否则，5000亿规模的余额宝可能会撬动支付宝的核心客户资源。

其实，在银行业整个业务结构都在变化的同时，原先银行并不太重视的支付领域正在成为未来的关键阵地。

在我国传统的金融体系中，支付尽管是金融行业的一项基本功能，但一直未能引起重视。第三方支付公司经过十多年的拓展，也做了很多脏活累活，慢慢积累了海量用户。银行们拥有利润更加丰厚的领域也一直不太重视这一块，但是第三方支付公司这些年不断创新，于是有了现在火热的互联网金融和移动支付。

但是商业社会谁也不会大度地让掉利益，尤其是移动支付市场当下发展势如破竹，传统金融也罢、互联网金融也罢，必将有更进一步的争夺和投入。

一位金融行业分析人士建议，无论是银行和互联网公司，都应该放弃零和博弈的论点，这个市场足够大，目前中国的移动支付产业、电子商务产业都属于全球领先地位，不能因为内耗牺牲掉先发优势。

工行的业绩报告会上，工行行长易会满也表示，实际上工行是互联网金融的最大受益者，目前工行客户通过电子渠道处理的业务量已达到全部业务量的80.2%，99.9%的黄金白银业务从网上走，四分之三的理财业务也通过网络办理，工行67000个网点背后，其实就是电子渠道在做支撑。

在发展初期互联网金融与金融互联网的业态区分其实并不鲜明。央行一再表态维护互联网金融创新，在这场利益博弈中，更是考验监管智慧的时候。

央行条法司司长穆怀鹏日前表态：互联网金融创新的底线应该是有利于实体经济发展、有利于宏观调控和金融稳定、还要兼顾公平竞争，但是互联网金融归根到底还是金融，任何创新都不能脱离金融监管，对于问题暴露的行业要制定比较细的规矩，又不能管得过死。