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税延养老险试点临近 三省市成首批候选区域(2)

哪类消费群体投保最受益

另一个备受市场关注的问题是,多少收入的消费群体投保税延养老险最受益?在回答这个问题之前,首先要明确每月的缴费限额。

受访的业内人士告诉记者,由于政策尚未正式发布,目前并不知悉具体的缴费限额。“此前业内曾流传出缴费限额每月1000元的版本。”

根据一家大型保险公司的内部预测,若采用此前业内流传的缴费限额假设下的测算结果是,月均收入区间在4000元至14000元之间的人群购买税延养老险产品,享受到的税收优惠最显著。如果未来税延养老险产品的缴费限额逐渐增加,那么,由于个人所得税的累进效应,更高收入人群对于税收的敏感程度将会被加速释放。

那么,税延养老险试点究竟能给投保人省下多少税收?记者获悉,已有保险公司根据上述缴费限额假设进行了内部测算,假设45周岁开始缴纳税延养老险保费,60岁完成积累开始领取,如果累进税率为20%,月缴保费1000元,若按年化5%的市场收益率水平,共节省税收约5.3万元;如果累进税率为45%,月缴保费1000元,若按年化5%的市场收益率水平,共节省税收约11.9万元。

3万亿元养老险保费规模待撬动

税延养老险试点之所以引发市场高度关注,主要是因为借力税优政策,试点能直接刺激个人缴纳保费的积极性,从而撬动国内商业养老险市场巨大的保费增量需求。

那么,究竟能撬动多大的商业养老险市场?业内专家预计,随着商业养老险发展迎来政策环境的最好阶段,未来5年商业养老险的保费规模将超过3万亿元,有望成为保险市场的最大增量来源。

至于税延养老险的保费规模前景,根据相关保险公司的内部测算,若采用此前业内讨论的缴费限额假设,考虑到税收敏感度及递延税现金流变动等因素,他们测算出,如果试点今后能在全国铺开推广,那么,在较乐观的情景下,全国范围内每年能够撬动约1600亿元保费收入;在中性的情景下,每年能够撬动约1200亿元保费收入;即使在悲观的情景下,仍然每年能够带动约600亿元保费收入。

资本市场迎来新的压舱石

税延养老险试点脚步临近的意义,绝不仅仅是推动商业养老保险驶入增长快车道,同时还利好资本市场。

考虑到投保人增值保值的基本诉求,作为第三支柱商业性险种的税延养老险,在投资运作方面可能与养老金第二支柱的企业年金相似。由此,税延养老险试点不仅可以缓解基本养老保险未来面临的支付压力,还将相应为未来的资本市场带来可观的长期资金增量。

国务院办公厅去年7月印发的《关于加快发展商业养老保险的若干意见》明确指出,将促进商业养老保险资金与资本市场协调发展。发挥商业保险机构作为资本市场长期机构投资者的积极作用,依法有序参与股票、债券、证券投资基金等领域投资,为资本市场平稳健康发展提供长期稳定资金支持,规范有序参与资本市场建设。

随着将来产品供给的扩大延伸,商业养老保险资金无疑将为资本市场长期稳定发展提供有力支持,将进一步发挥商业保险公司的机构投资者作用。

参照国际成熟保险市场的经验,商业养老保险与资本市场一直是互为依托、互相促进的关系,养老金是各类要素市场的长线资金,不仅支撑了当地资本市场几十年的长期稳定发展,同时也支撑了实体经济的发展。

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