乐视终止重组更名未果 “九大风险”如何重新登台？（2）

贾跃亭持股质押或强平

按规则，乐视网应就终止重组召开投资者说明会。据公告，公司拟于1月23日10时至11时在深交所上市公司投资者关系互动平台召开说明会。届时，乐视网董事长孙宏斌、总经理刘淑青等融创背景的公司高层将出席。

但在他们出面答疑前，乐视网最新发布的风险提示公告已经彻底摊牌。这份公告提示了乐视的九大风险。首先即实控人变更风险。目前，贾跃亭尚持有公司102426.66万股股份，占公司总股本的25.67%，其中101953.98万股已质押给金融机构。乐视网复牌后，若公司股价大幅下跌（似乎已不可避免），且贾跃亭无法及时追加担保的话，则金融机构将有权处置上述已质押的股权，从而可能导致公司实际控制人发生变更。简而言之，就是贾跃亭持股质押存在较大的强平风险。

同样比较严重的是关联方应收款项存在回收风险。据公告，截至2017年11月30日，贾跃亭旗下关联方对乐视网的关联欠款余额达753141.08万元（未经审计）。目前，有部分关联方应收款项尚未收回，如上述款项出现大面积回收困难，将导致公司现金流“极度紧张”，甚至危及公司信用体系。所幸二股东天津嘉睿（融创旗下）已通过借款方式向上市公司注入17.9亿元资金，在一定程度上缓解了公司及子公司的资金需求压力。

公告还揭示了因贾跃亭、贾跃芳未履行借款承诺，导致公司现金流紧张的风险。据披露，目前，贾跃亭对上市公司的承诺借款的实际余额为0元，贾跃芳对公司实际借款余额仅为约11万元。对此，乐视网另发公告澄清网络媒体所刊载的《甘薇发声明：将负责贾跃亭在国内的债务问题》（简称《声明》）等文章。据《声明》，贾跃亭方面“替公司担保100多亿”。乐视网公告称，截至目前，在上市公司存续的各项借款中，贾跃亭方面（以及联合其他方）共为上市公司及子公司提供担保的总额为14.17亿元。

除上述风险外，乐视网还提示了现有债务到期导致公司现金流进一步紧张、2017年业绩大幅下滑、部分业务业绩存在重大不确定性、对外投资亏损、募集资金用途改变、以子公司股权质押并对外担保等一系列风险。