各路机构资金积极入市 公募私募基金均明显回暖（2）

广发小盘基金的基金经理认为，随着A股纳入MSCI指数，未来3至5年，外资配置权重也会不断增加。15%至20%的权重意味着2万亿至4万亿元人民币配置需求，这些资金将会深刻影响A股市场的投资风格。其在投资上会更加立足于中国的核心资源禀赋，抓住A股市场上具备国际比较优势的“中国的核心资产”。

前海开源基金首席经济学家杨德龙观察到，从6月份开始就有一部分机构资金先后入场，一些外资在A股纳入MSCI新兴市场指数后，不断通过沪港通、深港通流入A股市场抄底。此外，一些险资也在明显加仓A股，养老金也开始入市操作。虽然养老金入场资金量不大，但是其信号作用很大，表明了养老金管理者对当前A股市场的认可。种种迹象表明，场外资金已经通过多种渠道入场。

杨德龙认为，上万亿的余额宝存量反映出中国人的投资渠道十分狭窄，4%的货币基金年收益率都会得到青睐。现在A股尚处于牛市初期，很多资金还没有从活期存款和货币基金流出，将来随着市场行情的确立，热点逐渐扩散，可以预计，将会有大量新增资金流入股市。

沪上一家业绩优异的私募基金总经理认为，市场的运行方向很多时候是由增量资金决定的。在其看来，过去一段时间及未来一段时间，市场的增量资金主要源于机构投资者，包括养老金、社保、企业年金、险资和外资，虽然短期而言体量有限，但这些资金“细水长流”，且资金质量较高，在市场中的存续时间也会较长。

上述私募基金总经理认为，未来流入中国股市的外资可能会达4万亿元人民币。不排除机构增量资金也会去买一些中小创个股，但是更多还是集中在各行业的龙头及价值股上。不过，从近期记者对公私募基金的采访来看，越来越多的机构投资者开始关注成长股的投资机会，目前，一些科技股、智能制造、新能源汽车产业链的投资机会已经出现。因此，在保持价值类股票投资的同时，机构也开始逐步加大成长股的配置。