美的何享健巨额套现 美的信息披露隐藏忧患（2）

不同于证金公司存在救市这一特殊情况，大华股份、网宿科技、天齐锂业减持方均为公司高管、重要股东、实际控制人。

4月份以来，锂电池龙头天齐锂业遭到高管密集减持。公告显示，5月2日~3日，天齐锂业财务总监邹军、董秘李波、副总裁阎冬三名高管，分别减持7.5万股、9万股、6万股，减持价格分别为49.53元、49.22元、49.59元。而在4月底，该公司另四名高管共计减持51.5万股。

根据云南白药4月28日披露，其股东云南合和（集团）股份有限公司，计划在自减持计划公告之日起15个交易日后3个月内，以大宗交易方式或者集中竞价等方式，减持该公司1040万股、不超过1%的股份。截至3月底，合和集团持有云南白药1.14亿股，持股比例为11.03%。

作为锂电池、医药行业龙头，天齐锂业、云南白药今年以来表现抢眼。从3月初至今，天齐锂业股价从34.85元一路上行至4月中下旬的51.8元，一个半月涨幅达到50%。云南白药涨幅虽然稍低，但从3月中旬到4月中旬，累计涨幅也达到30%左右。

而大华股份、网宿科技更是遭到了控股股东的减持。大华股份5月12日公告称，其控股股东、实际控制人傅利泉、陈爱玲夫妇，于1月20日、5月11日共计减持达7375万股，累计套现金额达11亿元左右。减持后，夫妇俩还持有大华股份41.99%的股份，但陈爱玲所持流通股已全部抛售。

网宿科技3月14日也公告称，其控股股东陈宝珍计划自3月17日起至9月13日期间，减持不超过500万股，占公司总股本比例不超过0.62%。消息披露后，网宿科技股价大幅下跌，该公司目前尚未披露陈宝珍减持进展。

信披隐忧

值得注意的是，在此次减持前，何享健、美的集团均未就此提前披露。减持信息最早来源于深交所大宗交易记录、董监高相关人员持股变动信息。而且截至5月16日，美的集团亦未披露权益变动公告。对于后续安排，更是没有丝毫提及。

第一财经记者查阅美的集团公告时还发现，何享健2016年增持时，美的集团和其本人也均未对此进行提前披露。

美的集团负责对外传播的有关人士就何享健减持一事向第一财经等媒体回应：这是股东个人行业、正常的交易；何享健名下通过美的控股和个人总共持有美的集团23亿股，所以3000多万股的交易在正常范围；何享健作为美的创始人，一直很支持公司发展，这小部分交易也有大机构接盘，是正常的。

美的集团和何享健事先没有对上述减持行为进行提前披露究竟是否违规？

根据2016年1月证监会发布的《上市公司大股东、董监高减持股份的若干规定》（下称《规定》）上市公司大股东（持股5%以上）计划通过证券交易所集中竞价交易减持股份，应当在首次卖出的15个交易日前预先披露减持计划。上市公司大股东减持计划的内容应当包括但不限于：拟减持股份的数量、来源、减持时间、方式、价格区间、减持原因。

不过，何享健并非通过《规定》所指的“通过竞价交易减持股份”，而是以大宗交易方式减持，如此是否违反了上述预披露规定？

广和律师事务所律师王家毅向第一财经记者表示，何享健减持的接盘方很多，大宗交易主要是交易量比较大，何享健如没有提前向公众报告，应属违规。

不过也有投行人士向第一财经记者表达了不同意见，既然《规定》明确是“集中竞价交易”才需要提前披露，那么通过大宗交易减持，并非属于提前披露的强制要求，何享健并未违规，这样的减持方式对二级市场波动影响也有所降低。

“在美的集团这个事情上，关键是减持股东持股比例是否达到5%。”广东环宇京茂律师事务所律师刘华浩向第一财经记者分析，按照规定，只有持股比例达到5%，减持才要提前公告。而何享健虽然具有美的集团实际控制人的身份，但其与美的控股属于两个不同主体，其个人直接持股比例并未达到5%，减持后实际控制人没有变化，影响应该不算很大，其减持未提前披露，应该不属于违规。

正是实际控制人、直接股东的双重身份，让何享健的减持引起争议。深圳卓建律师事务所合伙人张维光认为，按照一般情况，直接持股比例未达5%，但作为间接控股股东，减持也需要履行信披义务。但其以直接股东的身份减持却未披露，也能说得过去，可能是打了擦边球。

不过，市场人士对于大宗交易减持不需要提前披露减持计划的规定也多有质疑，认为《规定》对大宗交易的限制应作补充。从何享健减持交易来看，巨额套现对投资者的交易选择是具有重要影响的因素，同时，减持交易的接盘方是多家机构，也很难避免有内幕信息泄露的可能。