白宫公布税改主要原则 巴菲特或成大赢家（2）

专家：主要是给富人减税

白宫公布税改纲要后，市场反应平淡。美国政治新闻网Politico称，上述两位公布计划的发言人拿着纲要念了半个小时后，美国三大基准股指表现都平淡无奇。整个纲要完全公布后，标普500和纳指几乎毫无变化，最后三大股指均以微幅波动收盘。

尽管科恩在发布会上表示，新税改方案是美国自1986年以来出台的最重要的一份税改方案，也是美国历史上最大规模的减税方案之一。但其内容当场遭到了美国记者们的质疑。

Politico报道称，当记者们提出更多细节问题时，两位发言人都无法立即给出解释，只是说“我们与国会方面搞清楚了这些细节的确切答案后，再来回复你”。因此税改计划正式公布后，其具体性和可执行性遭到了媒体的诟病。

美国媒体采访的多数交易员和基金经理都不看好特朗普此次公布的税改计划。“（税改计划）毫无新意，又因为会给美国政府带来巨大财政赤字负担，有很大可能无法通过。”对冲基金SeabreezePartnersManagement总裁道格·卡斯表示。此前，姆努钦表示，将力求税改议案能在今年8月通过。但在26日的发布会上，姆努钦又称希望年底前能通过该法案。

中国著名财税专家、财政部新理财杂志社社长兼总编辑马靖昊在接受记者采访时表示，特朗普税改计划如能通过，实际上能对美国经济起到促进作用。因减税能增加企业利润，促进企业投资进而刺激经济增长。因此，马靖昊认为，税改在美国国会获得通过应该不成问题。

不过，风险管理资深顾问陈思进向记者指出，特朗普的计划看似不错，但主要还是中高层富人税收会减少很多。另外，目前美国联邦政府负债已经超过20万亿美元，但减税所预期的企业回归需要时间，并不是一蹴而就的。如果减税就能够解决问题，前几届美国政府早就减税了。因此，特朗普这个减税计划能否被国会批准还很难说。

至于上述减税计划对中美贸易的影响，陈思进认为，如果这个计划获得通过，企业真的回归美国，从表面看对中国出口不利，但短期来说主要是舆论影响，因企业回归在具体操作上并不是那么简单的。

巴菲特或成大赢家

有趣的是，记者注意到，税改的最大赢家之一可能是股神巴菲特旗下的伯克希尔-哈撒韦公司，因其绝大部分营收都产生于美国国内。

实际上，早在去年12月，《财富》杂志就曾指出，巴克莱的分析师表示特朗普如将企业税税率从35%大幅下调至15%，那么巴菲特将坐收290亿美元。“我们认为（特朗普的税改）将有利于伯克希尔-撒韦公司的股票，因为伯克希尔通常是基于账面价值（投资）。”JayGelb领导的巴克莱研究小组写道。

今年2月，巴克莱根据伯克希尔2016年年报再次计算称，15%的企业税率将使伯克希尔的账面价值增加13%（360亿美元）；此外，美国企业将海外盈利返回国内的税率调整不会对伯克希尔产生太大影响。巴菲特在今年2月的致股东信中也指出，伯克希尔目前持有约860亿美元现金，其中95%位于美国国内。

此外，记者注意到，巴菲特在1986年美国税改下调企业税率时向其股东指出，企业税率的下降将对伯克希尔有利而不是其客户，因为伯克希尔麾下的企业拥有强大品牌，无需因税率的下降而降低产品价格。1986年10月22日，里根签署税改法案。这一法案根据为降低税率、减少税级、拓宽税基、简化税制的指导原则，对原有税制进行了广泛改革。

不过，值得注意的是，当时里根政府的税改计划并非一帆风顺。此项税改最早开始于1985年9月18日，众议院在12月3日才通过了法案。随后，参议院财政委员会在大约4个半月后，才报告了这一税改法案，直到1986年5月6日才过关。在参议院财政委员会于5月29日提交了相关文件后，参议院全体会议又用了近一个月的时间进行修订。在参议院通过后的两个月，协商委员会批准了一项会议协议，并在一个月后提交了报告（1986年9月18日）。最后，众议院和参议院通过了会议协议，1986年10月22日，里根总统才签署了1986年的税改法案，这距离1985年9月18日已经过去了近13个月。

目前，针对特朗普政府的税改计划，共和党议会成员并没有一套“蓝图”作为出发点来开始他们的税改。因此，众议院和参议院之间的行动可能会有相当大的延迟，从而导致特朗普税改的通过日期延后。