武钢股份将停止上市 宝武钢铁深度整合启航（2）

两条主线深度整合

受益于2016年下半年钢材价格持续上涨和基建、汽车、地产等下游产业需求增长，国内钢企的效益得到了大幅改善。

作为行业龙头的宝钢股份2016年业绩预告显示，宝钢股份在2016年实现净利预计大增770%，按2015年净利10.1亿元计算，去年宝钢股份净利润将达88亿元。连去年一度成为A股“亏损王”的武钢股份，也预告称2016年净利将达到4.06亿元。

此外，宝钢集团旗下*ST八钢和*ST韶钢也双双在去年实现“咸鱼翻生”扭亏为盈。*ST八钢预计全年净利2000万元，*ST韶钢预计净利为1.05亿元。

“我的钢铁网”资深行业分析师徐向春向21世纪经济报道记者表示，从上市公司的层面来看，武钢股份和宝钢股份业绩均大幅提升，连*ST八钢和*ST韶钢也实现了扭亏为盈。这样的成绩为2017年宝武集团内部进行深度整合、融合创造了一个良好的开局。

“2017年宝武集团要大力推进整合、融合，做好战略规划调整。”在宝武集团1月18日召开的2017年度工作会上，董事长马国强强调，2017年是宝武重组后第一个完整年，集团要体现规模化经营优势，挖掘规模、成本、技术等方面的协同潜能，抓紧调整好集团战略发展规划，部署实施好重组后的联合整合和融合化合。

按马国强的思路，完成形式上的合并之后，宝武集团内部的深度整合将按“钢铁主业”、“非钢多元化”两大主线实施推进。

在钢铁主业的整合中又具体分两个方面。首先是换股后宝钢股份层面的整合，未来总部在上海的宝钢股份将对上海宝山、梅山、武汉青山、湛江东山四大钢铁基地实施制铁所模式。2017年宝钢股份要在生产线、销售、采购、财务、信息化等方面实施全面整合。

“武钢股份和宝钢股份超过90%铁矿石都以进口为主，合并后的新集团在采购、议价、物流、仓储等方面都会有很强的协同效应，除了铁矿石外的其他诸如煤炭在内的原料也可增强议价能力。”马国强去年在武钢股份的股东大会上曾强调过协同效应的重要性。

徐向春也表示，不仅原材料采购，宝武合并后，硅钢、汽车板材等优势产品在销售、物流等方面也将形成强大的协同效应，仅这两大拳头产品就占据全国取向硅钢、汽车板的60%-80%的市场份额，“整合后可以减少同质化竞争，提升议价能力和降低物流等成本，市场前景广阔。”

钢铁主业整合第二个方面是对宝钢股份之外的钢铁资产整合，包括韶钢、八钢、不锈钢、特钢、鄂钢等。徐向春指出，八钢、韶钢及鄂钢等由于所处地域、管理水平及产品结构等多重因素影响，近两年一直处于经营困难状态。但由于涉及富余员工就业和债务包袱等钢铁业常见的老大难问题，这些企业的整合难度相比武钢股份将要困难许多。马国强也强调：“要尽快研究形成整合方案，让这些企业成为区域内最具竞争力的企业。”

关于非钢主业的多元化业务整合，马国强表示，要“进一步聚焦，有所取舍”。通过充分挖掘内部资源，培育若干个有发展前途的业务，按照“专业化、市场化、平台化”的原则，发展成为营收过千亿、利润过百亿的产业。

一位宝武集团内部人士向21世纪经济报道透露，金融投资、信息技术、不动产等非钢业务未来也将在上海和武汉两地实行产业协同，“例如在上海或武汉部分去产能退出的厂区地块开发、B2B领域的金融服务等，都是非常有前景的。”

但深度整合并非一蹴而就的事，需要足够的时间消化和理顺。而2017年摆在宝武面前最重要的经营任务，就是要让经营业绩从恢复性增长提升至稳定性增长。这就意味着，内部挖潜降本和瘦身健体依然是2017年内重要的功课。

一位不愿署名的钢铁分析师向21世纪经济报道指出，随着经济增速放缓和出口贸易摩擦增多，来自市场需求侧的不确定正在增加。“尽管煤炭和铁矿石等原燃料价格不再具备去年那种大幅上涨的条件，钢企在2017年保持目前利润水平还有可能，但也要看到，由于房地产调控、汽车增值税减半等政策正在收紧，而出口贸易摩擦也频频发生，这些都将对2017年的钢企的销售及利润带来影响。”

但徐向春强调，在供给侧改革和钢铁行业深度整合的市场环境下，宝武集团2017年的业绩预期还是比较乐观的。在2016年利润总额70.2亿元的基础上，宝武集团给2017年设定了更高的目标，预计2017年粗钢产量将达到6316万吨，化解产能545万吨，营业收入3900亿元，利润总额75.0亿元。

2月6日，宝武集团和中远海运集团在上海签署战略合作协议。根据协议，未来宝武集团和中远海运将在航运、物流、修造船、码头等多个领域加强合作。在新年伊始，如此具有标志性意义的战略签约给人联想的空间极大。同时这也意味着，拥有中国第一、世界第二大钢铁产能的中国钢铁航母正式起航。