违规减持屡禁不止 A股减持潮缘何再度来袭？（2）

时隔三个月，减持潮缘何再度来袭？对于部分前期热门题材股而言，产业资本减持或为规避高估风险。东吴证券研究团队援引历史数据分析认为，产业资本作为“内部人”，对公司的经营情况更为了解，其增减持动作可视为股市的领先信号。当股价过度高于真实价格时，产业资本将首先发起减持变现，待股市回归理性再进行增持。

而从整体角度观察，尽管“资产荒”延续，对后市预期相对谨慎仍让手握上市公司资产的大股东争相选择套现。

博时基金首席宏观策略分析师魏凤春分析说，从外围市场看，由美联储加息预期升温导致的下跌可能影响投资者情绪，但不至于成为A股持续的压制因素。从国内市场来看，严厉监管的常态化，以及结构挖掘的钝化，可能使A股短期风险增大。

此外，限售股解禁规模居高不下，也是产业资本减持冲动的重要来源。按照最新的收盘价计算，9月解禁市值逾1700亿元。12月A股还将迎来解禁“洪峰”，解禁市值规模高达3000亿元以上。这意味着A股仍将继续直面减持及资本流出的考验。

监管关注违规减持，“任性”股东要严格约束。伴随减持潮愈演愈烈，形形色色的违规减持也开始浮出水面，进入监管和公众的视野。

深圳证券交易所9月14日宣布对GQY视讯股东姚国际给予公开谴责处分。公告称，6月13日至6月23日，姚国际以20.15元的成交均价累计减持GQY视讯853.82万股，成交金额1.72亿元，违反了其作出的“自2015年7月16日起6个月到12个月间，若公司股票价格未达到50元不减持”的承诺。

如果说姚国际违背承诺尚与被强制平仓等“不可抗力”有关，那么另一些重要股东的违规减持显然有着明显的主观故意。

今年4月23日中通客车披露的2015年利润分配方案和资本公积转增股份方案公告中，控股股东中通集团作出“方案披露后6个月内无减持计划”的承诺。短短两个月后，集团却通过深交所大宗交易系统累计减持590万股。近日，集团接获山东证监局出具的警示函，并在证券期货市场诚信档案中留下了不光彩的一笔。

事实上，上市公司公布高送转方案后重要股东高位减持，在今年的A股市场上并非个案。此前吴通控股、怡球资源等上市公司都曾因此受到市场质疑。有评论人士直斥这一怪相是“公开的利益输送与自肥”。

多位市场人士表示，根据市场整体走势和公司经营情况，以及自身合理需求对上市公司股份进行增减持，本是股东的合法权利。但对于违反相关法律和监管要求的违规减持，监管部门应当严厉查处。至于利用市场追捧高送转心理为减持“铺路”的“任性”行为，监管层也应该动用更多监管手段进行严格约束。