奥维通信重组屡败屡战 将第三次申请手游资产收购（2）

审核意见指出，本次交易标的公司未来盈利预测依据不充分，预测收益实现不确定性较大，不符合《上市公司重大资产重组管理办法》第十一条的相关规定。

对比前后两个方案可以发现，在雪鲤鱼经营基本面未发生较大变化的情况下，新的交易价格较9个多月前溢价约20.78%，雪鲤鱼资产增值率也水涨船高至11.54倍。对此，公司解释称，雪鲤鱼增值较高，一方面是由于其业务属于与移动游戏相关的软件和信息技术服务业，具有“轻资产，高收益”的特性，另一方面是本次估值主要基于其易接平台业务未来的快速发展做出的，易接平台业务未来具有良好的发展空间。

另需注意的是，由于雪鲤鱼在评估基准日后进行了现金分红导致其净资产降低，本次资产增值率进一步由分红前的1154.73%上升至1766.11%。

对易接平台未来盈利的预测无疑是雪鲤鱼估值高涨的主要因素。回看雪鲤鱼盈利能力，公司2014年、2015年及今年上半年分别实现营业收入1.26亿元、2.38亿元、1.87亿元，净利润7476.52万元、9652.5万元、7276.89万元。根据公司最新的业绩承诺，雪鲤鱼2016年-2018年度实现净利润分别不低于1.43亿元、1.86亿元、2.23亿元。

进一步探析雪鲤鱼收入来源，易接平台业务诞生于2014年7月，当年在雪鲤鱼营业收入中的占比仅为0.52%，但到2015年度已升至64.39%，2016年1至6月进一步达到80.86%，逐渐成为雪鲤鱼营业收入和净利润的主要来源。

不过，令人担忧的是，雪鲤鱼易接支付业务2015年毛利率较2014年出现大幅下滑，加上2015年下半年新出现的易接分发业务只完成了盈利预测收入的77%，而且今年上半年易接支付只完成了全年收入目标的三成，易接分发只完成了近四成。显然，易接平台业绩尚存不稳定性。

然而，奥维通信并不想放弃这场手游资产收购。公司昨日公告透露，董事会已审议同意继续推进本次重大资产重组。公司董事会认为此次重组事项中拟收购资产具有良好的发展前景，继续推进该事项有利于提升公司的盈利水平和整体经营能力，符合公司和全体股东利益。公司将根据并购重组委审核意见重新修缮重组方案，待相关工作完成后尽快重新提交中国证监会审核。