保监会拳打万能险 6000亿险资夺命狂逃恐砸盘（3）

保监会主席项俊波日前表示，近一个时期以来，部分公司集中发展中短存续期产品，并将其主要投向收益高、流动性低、期限较长的不动产、基础设施、信托等另类资产，以期获得较高收益，导致“短钱长投”问题凸显。

万能险助长举牌潮：原因竟然是资产荒？

为什么险资“举牌”会集中在当前时点？国信证券认为，一方面是险企有越来越多的万能险保费收入，另一方面则是“资产荒”增大资产驱动型险企的投资压力。

一方面，险企有了越来越多的保费收入。国信证券表示，万能险区别于其他险种的最明显特征即是结算利率，也即保险公司需要支付给保户的具有刚性兑付性质的资金成本。由于万能险的高现价特征，保户的持有期间一般较短，更多以投资理财的目的持有。

另一方面，资产荒正在加大险企的投资压力。国信证券称，以10年期国债的到期收益率作为社会平均资产收益率的衡量标准，自2014年以来该指标一直呈持续下滑的趋势，截至2016年8月中旬已经跌至2.64%的近年低位。一方面是万能险销售的快速增长，另一方面是资产荒压力逐步增大，险企有通过股票资产提升收益率的内在激励。