美的集团创历史新高 机构大宗交易接货近百亿元（2）

珠海融睿大幅减持

按成交数量来看，美的集团3月24日以来通过大宗交易合计成交了4.53亿股；不过，需要说明的是，2016年5月6日为美的集团2015年度权益分派的除权除息日，其分配方案为，每10股派发现金12.00元同时以资本公积金每10股转增5股；若折算成除权之前的成交数量，则美的集团3月24日以来的大宗交易成交数量大概相当于3.50亿股。

如此大的成交到底是谁在买卖呢？答案将在美的集团的半年报中详细揭晓。而美的集团5月份公布的一份简式权益变动报告书显示，其股东融睿股权投资（珠海）合伙企业（有限合伙）（简称“珠海融睿”）曾大幅减持。公告显示，4月25日、4月26日、5月3日、5月4日的4个交易日，珠海融睿累计减持美的集团9390万股，占总股本的2.20%。本次减持后，珠海融睿持股比例为4.94%，不再是持有公司5%以上股份的股东。

从美的集团4月25日、4月26日、5月3日、5月4日的4个交易日的大宗交易成交来看，卖出数量累计正好是9390万股，卖出方是中金公司北京建国门外大街证券营业部，买入方是机构。以此推测，美的集团其他通过中金公司北京建国门外大街证券营业部成交的大宗交易的卖出方也很可能是珠海融睿。

另外，美的集团今年一季报的前十大流通股东中，珠海融睿持有3.04亿股，中国证券金融股份有限公司持有1.25亿股，天津鼎晖嘉泰股权投资合伙企业（有限合伙）、鼎晖美泰（香港）有限公司、鼎晖绚彩（香港）有限公司分别持有7800万股、6000万股、5750万股，中央汇金资产管理有限责任公司也持有5231万股。

券商仍看好未来走势

尽管遭到重要股东减持，但美的集团仍被不少机构看好。比如招商证券的研报认为，从常态的中枢估值走向溢价估值，是今年以来A股家电强势细分板块（如厨电、小家电和洗衣机龙头）实现超额收益的一致路径。如果将溢价逻辑视为一张完整的拼图，最后的空缺将由空调来填补。最具确定性和性价比的是美的集团。事实上受制于空调内销低迷，美的集团当前市值（注：研报发表于7月初）甚至未能兑现公司强劲的冰洗和小家电业务的溢价以及理性且可持续的海外家电以及机器人业务并购预期。预计公司大宗减持的负面影响或接近尾声也将构成股价层面的利好。

华泰证券也认为，美的集团战略优化转型推动产品结构改善，多品类协同效应显著，“双智”战略和国际化布局持续推进，多层次激励机制锁定增长下限，长期发展前景确定。预计2016~2018年EPS分别为2.33元/股、2.81元/股、3.33元/股。给予2016年12~15倍PE，对应合理价格区间27.96~34.95元，维持“买入”评级。