A股十大神奇规律：A股十大神奇规律揭示了什么（3）

6、新股上市第一年收益欠佳

由于我国资本市场的结构和上市制度，导致上市公司在上市前报表的盈利能力较高，而一旦上市，其整体盈利能力开始下滑。

统计前五年上市公司的ROE分布表明，随着上市时间的延长，低盈利能力的公司开始增加，收益率的中位数开始向较低的ROE水平倾斜。

对比上市公司不同年限的投资价值，上市第一年的投资收益并不好，其后明显好转。

7、金融板块行情独立

数据显示，金融行业与其他行业的相关性最小，而在每个月上涨前五名的行业中，银行业出现的次数最多。

如果对比市场整体收益率，申万行业分类中“综合”出现较高，超越市场整体涨幅的概率较高。

8、牛市波动增强

从日内分钟数据的标准差来看，在上证综指的阶段性顶点时，市场的波动显著增强，而这种现象在市场趋势性上涨的尾端更为明显。

9、均线系统仍有效

技术分析在我国股票市场应用依然较为广泛，而技术分析的有效性，也是广大投资者争论不休的事情。

回测结果显示，在多数发展比较完善的资本市场，例如美国，日本、英国、法国，均线系统下的技术分析已经失效，而新兴市场国家和地区依然有效。

结论：技术分析存在有效期，随着市场的发展，其有效性逐步减弱。因为，技术分析这种“想让所有人通过简单技术指标来挣钱”的策略，肯定不会让所有人都挣钱。如果某种指标一旦给市场全面接受，那么它带来的超额收益将会被削弱。

值得一提的是，双均线系统的有效期，比单均线有效期要长久一些，或许这暗示着技术分析也要进行不断的演化，以适应市场的发展。

10、7倍PE肯定见底

资本市场有其自身规律，也有着估值的上下限。“树不会长到天上去”，股市也不会是无底洞。从主要国家和地区的综合指数来看，市盈率在7倍时，股市肯定见底。

补充一下，对于A股而言，各大主流指数市盈率从未在7倍以下。往往上证指数市盈率14倍左右时，大盘就见底了。