A股纳入MSCI预期升温 多家机构持乐观态度（2）

金融股占比高

随着市场准入情况的持续改善，A股纳入MSCI的概率已经显著提升。

业内普遍认为，若MSCI最终决定纳入A股，将带动全球投资者加大对A股的覆盖和关注，对市场将会产生积极影响。

由于MSCI采取层级式指数编制，A股完成MSCI新兴市场指数纳入后，将占MSCI新兴市场指数1.1%权重，占MSCI亚洲指数及MSCI全球指数比重分别为1.3%和0.1%。

华泰证券认为，考虑到MSCI采用多项筛选标准，市值占权重比例相对较大，预料大市值的金融股将受到MSCI偏爱。根据MSCI提供的数据，潜在能够被纳入的A股成份股为421只，其中金融行业占比较高。

在成份股选择方面，MSCI对于成份股的筛选需要其满足市值、自由流通市值、流动性、交易频率等要求。

潜在纳入MSCI指数的A股股票将符合市值大、流动性高、流通市值占比高且交易时间较长等条件。通过分析A股情况发现，截至2016年5月12日收盘，在总市值方面，金融、工业及可选消费行业位列前三，分别占比27%、17%和13.3%。在流通股占比方面，金融股流通股占比近80%，位列第二。另一方面，参考MSCI中国A50股指数成份股结构，金融股占比高达59.44%，而MSCI中国国际指数中金融股占比29.01%。因此，预计MSCI新兴市场指数中金融股占比40%左右，若A股通过MSCI纳入评估，金融股行业将迎来巨额资金流入。

中金公司粗略估计，若A股以5%比例纳入MSCI指数体系，带来潜在资金流入规模约为210亿美元；若全部纳入，潜在资金流入约为3600亿美元。如果6月决定纳入A股，MSCI将在2017年5月的半年度指数评估后开始执行。

国都证券表示，潜在流入资金更为关注A股金融蓝筹股，这或对中国资本市场的投资者结构、投资风格与理念、产品深度等诸多方面产生较大影响。具体来看，A股与全球市场的联动性有望提升，同时，A股换手率、整体波动性等方面也存在一定下降空间。