“魏则西事件”持续发酵 背后的上市公司大起底（2）

巨鲸财富何许公司？

2015年7月30日之前，该公司第一大股东方上海涌金理财顾问有限公司与北京耀金科技有限责任公司均系“涌金系”核心成员公司，一度持有巨鲸财富51%股权，目前巨鲸财富第一大股东方为杭州大鱼投资合伙企业（有限合伙），涌金系则通过股权转让方式降级为第二大股东。

2015年12月2日，融源瑞康正式成立，总规模为10.75亿元，LP1出资方确定为浦银安盛资管-浙商银行2号专项资产管理计划。由于融源瑞康旨在收购上海柯莱逊，因此很快与上海柯莱逊股东陈新喜、武宁达成股权转让协议。

2015年12月8日，融源瑞康以8.2亿元代价全资受让上海柯莱逊100%股权，包括陈新喜所持98%股权及武宁所持2%股权，该交易中，陈新喜套现8.08亿元。

事情并未就此结束，一系列精妙的运作随之展开。2016年1月29日，上海柯莱逊成立全资子公司上海中源柯莱逊生物工程有限公司（下称“上海中源柯莱逊”），该公司工商名称中含“中源”二字，暗指中源协和。2月22日，上海柯莱逊再度成立全资子公司深圳中源柯莱逊生物技术有限公司（下称“深圳中源柯莱逊”），工商名称中同样含有“中源”二字。

今年3月4日，中源协和披露拟向十名特定投资者定增募资15亿元，其中11亿元用于收购上海柯莱逊100%股权，另外4亿元则用于补充上海柯莱逊流动资金及偿还银行贷款。值得一提的细节是，中源协和该份定增预案披露，上海柯莱逊仅有一家全资子公司上海中源柯莱逊。假设定增预案无明显瑕疵，则前述信息表明，预案的完成时间在1月29日与2月22日之前，上海柯莱逊临时突击成立了一家子公司深圳中源柯莱逊。

从融源瑞康去年12月8日全资受让上海柯莱逊，再到今年2月22日之前，中源协和拟全资收购上海柯莱逊，其估值在两个多月内增加2.8亿元，溢价率35.12%，该部分收益将尽归融源瑞康合伙人所有。鉴于中源协和劣后级有限合伙人的身份，其投资融源瑞康及收购上海柯莱逊可理解为“自己与自己的交易”，先低价入股，再高价回购，难免引发猜测。

中源协和很快意识到上述问题，遂于4月12日披露，拟将在融源瑞康中的1.25亿元出资份额转让给天津万兆投资发展集团（实际控制人程东海），交易作价1.33亿元。转让若完成，天津万兆投资发展集团将取代中源协和成为融源瑞康劣后级有限合伙人，享受中源协和高价并购上海柯莱逊产生的增值溢价。据悉，中源协和实际控制人李德福旗下的永泰红磡控股集团与天津万兆投资发展集团互有业务往来，李德福与程东海均系天津房地产市场风云人物，二者有一定的交情。

截至目前，融源瑞康尚未完成股权变更，中源协和依然是其劣后级有限合伙人，中源协和定增募资并购上海柯莱逊的事项也尚在走流程，暂无法确定完成时间。

纵观整个交易过程不难看出，中源协和对上海柯莱逊的并购意向强烈，在中源协和的描述中，上海柯莱逊是一家在细胞免疫治疗技术领域的领先企业之一，且具备较强的盈利能力（去年营收2.96亿元、净利4001.9万元）。此外，上海柯莱逊的主要业务是向医疗机构提供技术服务，包括与科研中心及临床医疗机构进行基础研发和临床合作，但不直接向患者实施临床治疗，而诸多事实表明，上海柯莱逊在经营、管理方面已深度切入武警二院。据中源协和披露的资料，上海柯莱逊为国内近30家医院长期提供免疫细胞治疗技术服务。

此外，部分人士猜测除武警二院外，上海柯莱逊还与其他医疗机构存在不正常的合作，包括通过百度推广等方式进行病毒式营销，人为夸大细胞免疫治疗功效。例如，武警二院肿瘤生物中心及上海柯莱逊宣称“DC-CIK细胞免疫治疗”是全球主流治疗模式，这种治疗模式经过百度推广营销后更为神奇，而据考证，DC-CIK细胞免疫治疗在国外分歧较大，并非主流。

有意思的是，中源协和今年1月1日回复上交所问询函中有关国内外细胞治疗现状时称，“目前国内外已经形成了以广谱性的DC细胞、CIK细胞、NK细胞和DC-CIK细胞等技术为主的第一代免疫疗法，目前第一代疗法已在全球范围内广泛用于肿瘤的临床治疗。”据此，中源协和也认为DC-CIK细胞免疫治疗是全球性的治疗手段。

至此，有理由认为上海柯莱逊系中源协和重要的利益方，因为中源协和通过融源瑞康持有上海柯莱逊股权，尚未正式转让给天津万兆投资发展集团。此外，一旦完成募资并购，上海柯莱逊将以全资子公司形式成为中源协和关联方，魏则西事件会对中源协和造成何种影响，暂无法预估。

至于武警二院肿瘤生物中心另一关键公司康信医院，资料显示，该公司系陈新喜与陈新贤旗下重要的运作平台。经粗略统计，康信医院与超过50家医疗机构存在不同程度的合作，以营销推广为主，与上海柯莱逊名义上为医疗机构提供技术支持略有不同。

工商资料显示，康信医院成立于2008年，注册资本5000万元，主要股东为陈新喜（持股40%）、林碧花（持股20%）。其中林碧花是上海柯莱逊2007年10月份成立时的两个发起人股东之一（另一名股东是杨勇），2008年6月，林碧花与杨勇将所持股份全部转让给陈新喜、武宁。近年来，陈新喜出现在国家公司名单中，陈新贤则相对低调，他与陈新喜保持一种股权上并无关联的松散联系。

网络上将康信医院误认为是康新医院，在上海注册成立。经查证，上海工商系统并无该公司，与康新医院投资管理有限公司工商名称类似的康新医疗，该公司也是陈新喜与陈新贤的运作平台之一，目前已被注销。

最新的消息是，上海柯莱逊官网“http：//www.claison.com/”已无法正常访问，页面显示“网站维护中”。