智能家居市场有望迎来爆发期 10股启动在即（3）

和而泰（002402）：智能卧室开发推动和而泰加速进军智能家居

和而泰公告将与喜临门在智能家居领域开展战略合作，研发并制造以科学睡眠为核心理念的智能卧室系列产品。我们认为，这是公司进军智能健康与护理市场的重大突破。而由于后者也是智能家居生态系统中的核心部分，公司也可以借此延长产业链，将业务从传统的电子智能控制器制造拓展至智能家居领域。

本次合作，公司将开发新一代智能睡眠的硬件产品，并会在此基础上，积极探索基于智能化睡眠产品的大数据应用，以为用户带来全新生活体验的同时，也寻求更广泛的商业模式转型。

公司通过成功推动以上活动，不仅拓宽了公司的产品范围，实现了从智能控制产品到智能家居硬件领域的突破，还使得公司可以获得更多的第三方咨询服务或广告收入分成，从而推动了公司从产品制造业到健康管理、智能家居服务市场的商业模式转型。

战略实施也将是个艰巨的任务，公司尽管具备一定的技术条件和能力，但未来仍会面临诸多挑战：对于面对终端销售的智能硬件并没有实际的开发和制造经验，也缺乏足够的技术储备；公司传统上并不具备互联网基因，利用大数据与云计算技术运营云服务平台为终端消费者服务将会面临较大挑战。

我们预计公司为短期弥补业务发展短板，会更多采取并购策略以尽快获得战略实施的核心能力。鉴于公司以上积极进军智能医疗设备和服务市场的努力能较大程度上提升人们对于公司未来业务成长及成功转型的信心，公司短期的估值也有望提高，当然中长期公司价值的实现仍需要公司成功战略的落地。

喜临门（601308）：携手和而泰合作智能家居，进军大健康领域

事件：公司公告，与深圳和而泰签署《智能家居战略合作框架协议》。将结合移动互联技术、网络通讯技术、大数据与云计算技术，共同规划、研究、开发、生产系列化科学睡眠与智能卧室产品，含睡眠状态、生命体征、睡眠质量监测类产品系列，助眠、睡眠环境营造、智能寝具类产品系列，以及针对妇女、儿童、老人、病人等特定人群的智能睡眠监控系统与管理系统；打造在行业内具有领先优势的新一代科学睡眠产品。

站高谋远，涉足大健康领域。现代人生活节奏加快，受到各类疾病及亚健康状态困扰，消费者对健康的重视程度日渐提升。睡眠质量检测提供了关于人身体状况的重要数据信息，而助眠系统的开发有助于营造良好睡眠环境、改善睡眠质量，从而改善身体状况。作为国内床垫行业的领军品牌，喜临门站高谋远，站在大健康的视角看待床垫产品。从13年起每年推出“喜临门中国睡眠指数调查”，对国人睡眠质量进行系统、科学地调查研究分析；而此次与和而泰的合作，在大健康领域的具体产品探索上更进一步。

战略发展清晰，建议增持。中短期：产品差异化+渠道多元化，业绩增长有保证。产品方面，公司贯彻一体两翼思路，在传统床垫软床产品外，关注青少年和老年细分市场，尤其青少年产品方面，迪士尼、哆啦A梦及HeoKitty已经陆续签订品牌授权协议。渠道方面，OEM跟随原有的宜家、宜得利外延发展；新增沃尔玛、无印良品等客户资源。自有品牌除延续线下开店模式外，在天猫和美乐乐等新渠道模式也取得高速增长。在公司2月推出的类股权激励方案中，给出的业绩增长目标为2014/2015收入增长35%/30%，净利润增长30%/32%，完成概率较高。长期切入智能家居和大健康市场，提升发展想象空间。因产品落地尚需时日，我们不调整公司盈利预测，维持公司14-15年0.53元和0.72元的盈利预测，目前股价（9.56元）对应14-15年PE分别为18.0倍和13.3倍，建议增持！