渝粤配售电试点获批 新电改推进再提速（4）

天富热电（600509）：SiC进入量产临界点LED需求爆发提升估值

基本结论、价值评估与投资建议

公司业务可分为稳定增长、扎根新疆的主营业务和技术含量高、发展空间大的投资业务。

我们认为市场目前仅考虑了公司主营业务的增长，但却低估了碳化硅业务的估值潜力，未充分认识到碳化硅晶片一旦量产对行业竞争态势的影响。

主营业务中石河子地区的热力、电力和燃气的生产与供应未来继续保持平稳增长，而房地产业务未来3年将结算的几个楼盘因为以代建高中城方式拿地，地价成本低、毛利率高，将成为主业业绩释放重要的助推力；当前股价已经反映这一点。

宝新能源（000690）：09业绩稍低于预期长期增长仍可期待

公司独特的激励机制（管理层持股）和管理体制（民营企业）是公司长期增长的保障。公司丰富的储备项目为未来长期成长打下坚实基础，因此我们看好公司未来的成长趋势，维持“增持”评级。

国电电力（600795）：资源布局日趋完善

上半年公司确立了通过资产注入实现资源优化布局的方向：公司通过资产注入和资产购买兑现了集团承诺，并得以进入资源丰富、电力需求增速快的新疆市场，实现了地区和装机布局优化。

资源分布合理，装机增长按规划稳步推进：公司火电、风电、光伏发电和水电装机增长正按照规划有条不紊的进行，同时对煤炭资源、化工资产和多晶硅项目也在逐步推进。