土十条或明年落地 催生万亿级市场（附股）（5）

辉丰股份（002496）：无线WiFi抢农村入口，助力服务站落地

我们跟踪农一网发展的关键节点分别在于：第一阶段：线下工作站、服务站落地，闭环打通；第二阶段：农药行业产品O2O闭环顺利运行；第三阶段：加入种子、化肥、农机等其他农资产品扩充品类，形成大农资电商平台；第四阶段：打造农业全流通平台；目前处于第一阶段。

通过跟踪近期农一网参加武汉、成都农博会的推广情况，我们认为工作站签约超预期是大概率事件，预计到12月底，工作站签约数量将超过600家。县级工作站依托其原有销售网络推广村级服务站数量将是下一阶段的重要跟踪指标。

无线WiFi等增值服务助力村级服务站落地

村级服务站解决最后一公里服务痛点，是闭环的重要组成部分。此次成都农博会发布了农村无线WiFi产品，建立农村无线入口，打通了农资电商信息流，我们认为此产品将助力服务站落地。

农一网商业模式下，服务站对于各参与方均具备价值：1）县级经销商：当前主要的盈利来源是销售返点，服务站可助其快速扩大销量；2）农民：通过服务站获取高性价比的农资产品，享受无线WiFi等增值服务；3）村级服务商：不新增成本情况下，获取工作站销售返点，未来可通过各类增值服务盈利。

主业提供安全边际，电商平台或将反哺

电商平台引入优势农药企业进驻，通过服务下游农药制剂生产客户，进一步锁定公司未来订单，我们认为电商平台或将反哺传统业务，实现超预期发展。