扶持政策助力通用航空产业发展 10股即将爆发（2）

国睿科技（600560）：业绩增长符合预期，后续资本运作值得期待

公司是14所唯一上市平台，大股东底蕴深厚。14所是我国雷达工业的发源地，也是我国电子系统工程领域中规模最大、研发力量最强的综合性研发基地。除了之前注入上市公司的两家国睿集团的子公司以及两个事业部之外，14所还有9家子公司（包含高淳陶瓷）和国睿集团16家子公司以及剩余的事业部尚待注入。

通过测算，14所13年净资产约88.94亿，扣除上市公司13年7.75亿净资产后，仍高达81.19亿，是上市公司体量的10倍有余，后续资产注入空间巨大，而军工科研院所改制加速将显著提升公司资产证券化预期。值得注意的是，由于14所整体11.13%的ROE水平低于公司16.06%的水平，因此我们认为，大股东在保证上市公司盈利水平的前提下，将来可能会择时将资产分批分类注入上市公司。

华夏幸福（600340）：携手南京玻纤院和任丘政府，打造新材料产业园

打造全国领先的玻璃纤维及复合新材料产业园。公司本次联手南京玻璃纤院和任丘政府，三方以结构调整、转型升级和产业集聚建设为契机，打造国家一流、具有国际影响力的玻璃纤维及复合新材料产业园。三方努力对集聚区进行高标准统一规划、设计与建设，建立公共研发服务平台、运营服务平台、产品检测认证平台、金融支持平台，支持企业创新发展。

1、直接贡献产业落地投资。任丘市民营经济发达，其中玻纤产业有企业近2000家，呈现大群体，小体量特征，产业升级需求迫切，具备提档升级的发展潜力。本次战略合作将为当地引入行业技术研发龙头，逐步打造具有国家级水平的特色玻璃纤维及制品公共平台，将推动当地升级升级发展，同时有利于进一步打造多个玻纤及复合新材料产业园区，使新材料产业上下游企业在华夏幸福产业园区集聚，进一步增加落地投资额。华夏幸福目前已投资运营超过20座产业新城，未来均有机会接入玻纤等新材料产业园，直接增加园区落地投资额。

2、通过产研结合，促进园区产业升级发展。本次战略合作是公司产研结合的又一成功范例。通过与南京玻璃纤维研究设计院华北分院这一行业领先的科研院所的战略合作，以技术升级的方式促进华夏幸福产业园区产业的升级发展，有利于在园区推动形成行业龙头，围绕龙头打造产业集聚。同时再一次印证产研结合通过与研究院所合作落地新兴技术，以技术推动产业升级打造园区产业集聚的产业发展模式的可行性。将吸引其他研究院所与华夏幸福开展相关合作，合作模式未来可继续在其他行业进行复制。

产业持续升级，中长期成长能力优于。我们在此前报告中反复强调公司发展特点不仅仅是外延式区域扩张，内涵式产业升级将成为后期华夏幸福重要发展亮点。年初至今，公司已连续导入工信国际、卫星导航产业港、电商物流和北斗导航产业等。本次牵手南京玻纤院将为华夏幸福后期切入玻璃纤维及复合新材料产业奠定坚实基础。