人大财经委副主任吴晓灵：6大原因造成股灾（2）

吴晓灵表示，与境外成熟市场相比，我国机构投资者占比偏低，投资者结构不合理，散户化倾向严重，追涨杀跌，导致过度投机，也是导致股灾的原因之一。

“媒体也在这次股灾中没有发挥应有的作用，本轮股市波动，媒体言论助推牛市思维，直接引导股票市场上涨预期，推动‘疯牛’。”吴晓灵表示，由于缺乏有效的舆情分析监测和反馈机制，未能正确引导舆论，使得牛市思维进一步放大。而媒体未在舆论监督和市场净化中挥应有的作用。

针对股灾所得的教训，吴晓灵建议，首先加快证券法修改，为资本市场发展奠定法制基础。“根据产品的本质扩展证券范围，将集合投资计划份额和份额化的P2P纳入证券范围，由证监会实行统一的功能监管。”

第二，应建立和完善资本市场系统性风险监测和危机应对机制，“央行要与各金融监管部门建立信息共享和工作沟通机制；利用云计算、大数据等提高对系统性风险的实时监控能力。”

第三，正确运用创新金融工具，完善市场定价和风险管理建设。

第四，积极推进股票发行注册制度改革，恢复新股发行。

第五，建立舆情分析监测反馈机制，正确引导舆论导向。

最后，吴晓灵表示，应将机构监管与功能监管相结合。“此次股灾中，涉及资本市场的交易行为不能实行统一监管，既不利于对市场风险的监测，处置风险时也难以有及时恰当的方法。分业监管造成监管混乱，而近期都在讨论的三会合并，若合并也应注意破除地盘意识，真正实行功能监管。”其强调，“中央银行最后贷款人的功能，决定了必须以中央银行为主体构建宏观审慎管理框架”。