股票企业动态正文

国务院力促医养融合 养老医疗站上万亿风口(8)

万达信息(300168):业绩符合预期,盈利质量显著提高

资本化率降低,盈利质量显著提高。上半年,公司研发投入为2636万元,资本化率为零,去年同期研发投入为2111万元,计入开发支出的金额为1749万元,资本化率明显下降,盈利质量显著提高。在此背景下,公司的管理费用率为17.23%,较去年同期下降1.91个百分点,显示出公司费用控制取得成效。

签订智慧西藏大单,积极探索民生服务新模式。上半年,公司与西藏工信厅签订了电子政务合同,金额高达1.16亿元,为未来西藏智慧城市各行业建设奠定了政务服务的基础,并将逐步开拓教育文化、社保民生等领域。

此外,公司已经在智慧城市运营模式的探索中取得了重大突破,其基于上海市健康信息网工程和医联工程系统,为上海3000万居民打造的医疗O2O闭环服务体系,有望成为全国标杆,发展潜力巨大。

投资建议:公司连续收购上海复高和宁波金唐,对于加速其医疗O2O闭环模式、医保控费业务落地具有重大战略意义。公司在智慧医疗领域的产业链布局已经非常完善,即将进入全面收获期。维持2014-2016年0.44、0.67和0.96元的盈利预测和“买入-A”投资评级。

延华智能(002178):复制推广性是公司未来重要看点

上半年受整体经济大环境影响,订单落地和收入增速有所影响。分业务来看,智能建筑实现收入25346.78万元,同比减少13.82%,智慧医疗收入3418.18万元,同比减少16.62%,智慧节能收入3666.94万元,同比大幅增长262.30%,软件和咨询收入1270.44万元,同比增长61.19%,智能产品销售收入2582.62万元,同比减少52.07%。

分区域来看,华南和华北地区收入实现较快增长,华东地区收入占比由去年同期的52.63%下降到46.26%,逐步改变以往华东占比过大的格局,显示公司积极推进全国化业务布局和战略。在公司严控项目和客户质量的努力下,公司上半年毛利率为23.85%,同比提升3.45个百分点;期间费用率为11.61%,同比下降1.37个百分点;净利率达到8.17%,同比大幅提升3.36个百分点。

收现比为0.75,较去年同期0.93有所下降,经营活动产生的现金流量净额/营业收入为-0.23,去年同期为-0.22。

“智城”业务持续有效推进,在武汉、海南试点取得初步成功的基础上,公司又相继签署“遵义智城”和“贵安智城”的合资协议,正如我们之前报告中指出的,“智城模式”的可复制推广性是公司未来重要看点,市场空间巨大。同时,公司与华数集团签订战略合作协议,加强智慧城市业务市场信息和资源平台共享。

盈利预测及投资评级。根据公司经营情况,我们调整公司2014、2015、2016年每股收益为0.16元、0.22元、0.32元,当前股价对应PE为66x、48x、34x,尽管短期业绩有所放缓,但我们依然看好智慧城市建设运营行业及公司的未来发展空间,维持“增持”评级。

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