兔宝宝妖性解析 实控人提前两个月入驻并购标的（3）

多个利好驱动

当然，除了资金热捧外，兔宝宝如此“妖气冲天”还有其他原因。

据深交所互动易平台最新披露的信息显示，10月13日泽熙投资、国泰君安、华泰柏瑞、民生证券、汇添富基金、国联安等十多家机构对兔宝宝进行了调研。业绩方面，据兔宝宝称，公司预计2015年增长100%左右，并预计2016年净利润同比增长50%~60%，同时2017年净利润也将实现较大增幅。

记者注意到，兔宝宝9月29日披露了发行股份购买资产草案，公司拟以7.38元/股的价格向实际控制人丁鸿敏等发行6775万股股份，溢价50倍购买预估值达5亿元的杭州多赢网络科技有限公司（以下简称多赢网络）100%股权。

预案披露，多赢网络成立于2007年，主要业务为提供并协助传统品牌企业（商家）转型电商及向传统品牌企业提供产品线上营销推广的电子商务全网营销服务。此外，公司旗下还有两大网站，即主营返利导购的特卖网站——利趣网、试用导购网站——领啦网。

财务数据显示，多赢网络2014年营业收入为1935万元，归属于母公司股东的净利润约为512万元；2015年上半年，其营业收入为1167万元，归属于母公司股东的净利润约为291万元。

公告显示，标的资产2015~2017年承诺净利润数（合并报表扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润）分别为2500万元、3375万元和4556万元。

面对兔宝宝50倍溢价的收购，10月14日深交所中小板公司管理部向兔宝宝发出《关于对德华兔宝宝装饰新材股份有限公司的重组问询函》（以下简称《问询函》），《问询函》涉及并购标的高估值、盈利承诺等九项问题。

记者查询获悉，目前多赢网络股东共8名，其中德华创投持股50%，丁鸿敏持股20%，高阳持股18.58%，陈密持股5.23%，剩余股份由袁茜、王晓斌、袁仁泉及汪军持有。德华创投实际归属兔宝宝实际控制人丁鸿敏旗下。在兔宝宝收购多赢网络前，兔宝宝实际控制人先行收购多赢网络70%股权，高阳等人则为多赢网络管理团队。

兔宝宝在回复函中解释称，丁鸿敏及德华创投为配合兔宝宝的收购于今年7月先行实施了过桥收购。按照本次交易安排，多赢网络股东高阳等需要承担个人所得税的税收支出，前述股东有变现缴税的需求。同时，主要股东因入股较早，投资时间较长，根据其自身投资和资金回笼需求提出变现诉求，德华创投及丁鸿敏由此先行实施对多赢网络70%股权的收购。

值得注意的是，营销是电子商务服务商的核心竞争力之一，在当前巨头林立竞争激烈的大背景下，多赢网络近三年毛利率呈下降趋势，预案披露的数据显示，多赢网络2013年毛利率为63.70%，2014年为63.32%，2015年上半年为52.05%。

记者多次拨打兔宝宝董秘徐俊手机及证券部公开电话试图采访，徐本人手机关机，而证券部办公室公开电话亦处于无人接听状态，随后，记者向董秘徐俊发去采访要求，截至记者发稿时，未收到任何回复。