稳增长成确定性机会 机构多路径布局（2）

稳增长成确定性机会

从最近几个月来的经济数据看，经济下行压力不减。其中9月制造业采购经理指数（PMI）预览值为47%，较8月终值47.3%下降0.3%，继续创2009年3月以来最低值，经济下行压力加大。

从统计局公布的8月份实体经济数据看，工业增加值同比增速由7月的6.0%小幅回升至8月的6.1%，低于市场预期，生产面继续表现疲弱。在光大证券看来，生产面与需求面均呈现较为疲弱态势，经济下行压力再度加大，稳增长需求上升。

在经济下行压力不减的情况下，相应的政策刺激政策将会持续加码，不管是促进基础设施建设的城市地下管网建设，还是推动经济转型升级的新能源充电桩建设等，乃至关系民生的棚户区改造问题，最近频频受到政策利好推动。

9月底，国务院常务会议部署海绵城市建设，加快解决城市内涝、雨水收集利用和黑臭水体治理等问题，要求今后在城市全面推进海绵城市建设，采用PPP、政府采购、财政补贴等方式，创新商业模式，吸引社会资本参与项目建设运营。在此之前，国务院常务会议提出加快电动汽车充电基础设施和城市停车场建设。会议确定，一是把城市合理规划布局和建设停车场结合起来，加快充电桩设施建设，并鼓励民间资本以独资、PPP等方式参与。

在机构投资者看来，最近推出的一系列行业利好政策，城市地下管网、充电桩及棚户区改造等，动辄千亿乃至数万亿级的投资，随着而来的投资机会将会非常确定。南方一家私募基金经理表示，在前期市场大幅下跌的情况下，受到市场追捧的部分概念股损失惨重，相对于仅存有预期的部分概念股，受到政策强力推动的稳增长受益标的，风险相对来说更为可控。

机构多路径布局稳增长

据记者了解，在机构看好的稳增长受益板块中，主要包括以下几个方面：

首先是基建投资产业链，包括地下管网、海绵城市、环保等，在稳增长背景下，PPP项目有望进入快速签约，收益将会相对确定，吸引机构投资者买入。9月29日，财政部发布第二批PPP示范项目，总投资金额高达6589亿元，各省市也相继推出PPP基金予以推进，在广发证券看来，PPP模式具有“大项目-再融资-更大项目-再再融资”成长逻辑，其中再融资和PPP订单是两个影响公司成长加速度的最核心要素，而再融资放开+PPP基金推动项目落地，预计四季度将迎来PPP订单大潮，对小市值公司而言，通过再融资承接大型PPP项目，具备跨越式成长的最佳机会。从最近一段时间市场表现看，苏交科、龙元建设、博世科等公司受到资金关注。

其次是兼具稳增长及经济转型推动的新能源、核电、高端制造等领域。在沪上某私募基金经理看来，新能源板块是接下来具有确定性的投资机会，主要表现在政策推动、需求强劲、产品供不应求，上游的锂电池原材料，中游的电池加工领域及下游的充电桩领域都会有好的投资机会，其中上中游的原料及加工领域将率先受益。

最后则是潜在的政策受益板块，包括“十三五”规划、产业利好政策出台等。在沪上某基金经理看来，接下来的各产业利好政策，在市场逐步回暖、投资者信心逐步恢复的情况下，也将会受到资金的追捧。