股票投资分析正文

五因素助力A股:十月开门红或迎新一轮反弹(2)

第三,政策加码稳增长。9月30日,央行与银监会联合发布通知,在不实施“限购”措施的城市,对居民家庭首次购买普通住房的商业性个人住房贷款,最低首付款比例调整为不低于25%;进入9月份后,发改委新批城铁项目近5000亿元;财政部公布第二批政府和社会资本合作(PPP)示范项目,总投资金额6589亿元,预计未来会有更有力的稳增长政策出台。

第四,人民币贬值预期基本稳住。截至9月底,中国外汇储备规模降至35141.20亿美元,较8月份减少432.61亿美元,相比8月份外汇储备939亿美元的“历史性”降幅,降幅已经收窄。目前无论从离在岸汇率差值还是从远期汇率隐含升水来看,人民币贬值预期基本稳住。

第五,短期美联储加息预期弱化。刚刚公布的美国9月份非农就业数据仅为14.2万人,远低于市场预期的20.3万人,8月份非农就业数据从17.3万人被下修至13.5万人,无论是新增就业人数、薪资增长,还是就业参与率均低于预期,令投资者对于年内是否首次加息产生怀疑。

“十一”长假期间,海外主要股市全线反弹,美股标普500指数累计上涨逾5%,香港恒生指数上涨8%。大宗商品市场表现抢眼,纽约原油期货主力合约价格累计涨幅超过9%,铜、锌期货也因国际巨头嘉能可的减产而一度创出4年来单日最大涨幅。可以预期,美元走势将从高位下行,新兴市场资金外流的速度将会下降。

总之,在去杠杆风险释放、货币宽松预期、稳增长举措加码等诸多利好因素的叠加下,市场缺乏进一步做空力量。节后两天股市开门上涨就是一个好兆头,这意味着今年四季度行情值得期待。管理层已经将未来的市场发展分成三个阶段:稳定市场、修复市场、建设市场。

如果说今年二季度出台的一系列救市措施属于稳定市场的话,那么今年四季度的工作重点就是修复市场。经过充分换手和情绪修复后,A股出现价值空间,行情将再次迎来新一轮健康上涨的周期。

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