中石油负债超万亿 中石化引民资后负债率降低（3）

受益于此，中石化的资产负债率为46%，相比去年同期下降16%。

不难发现，中石化油品销售业务引入民资对于改善其资本结构起到了不小的作用。

而中石油也在试图引入民资。由于管网建设不断加速，中石油缺钱可谓不争的事实。尤其由于油价下跌，其今年上半年的净利润为254亿元，同比大降超六成。在这样的环境下，中石油的压力不言而喻。

申万宏源分析师林开盛强调，低油价导致行业整体利润下滑，反而刺激国企改革进程。在行业景气度较低的时期，国企对外部资本的需求有利于减少来自内部的阻力。

实际上，在前两年，中石油也因为管道建设投资规模巨大而先后两次引入民资。

2013年6月份，中石油与泰康资产、国联基金正式签订了战略合作协议，三者联合成立一家名为“中石油管道联合有限公司”的合资公司。中石油以西气东输项目西一线、二线西段等资产作价200亿元入股，占股50%控股该公司，这是中石油继2012年筹建西气东输三线工程引入300亿元社会资金后，在西气东输项目上第二次引入民营资本。

管道建设的压力可见一斑，而油气改革也到了发力的时刻。

8月底，两桶油在中期业绩发布会上双双发声，管道改革将成油气改革的重点。

中石油总裁汪东进表示，国家能源局进行的油气体制总体改革方案制定工作，目前正处在征求意见、修改完善阶段。其中，油气管网分离改革，符合油气体制行业改革的大方向，也是重点内容之一。同时，中石化董事长王玉普则表示，对于管道拆分问题，公司正根据国家发改委有关规定和政策做好准备。

尽管油气改革方案一拖再拖至今还没出台，但对管道下刀已经成为业内共识。

有油气改革专家向《证券日报》记者表示，管网向第三方开放，引入社会资本参与管网建设是大势所趋。管道改革将服从国家总体方案，会分步实施，市场化是管道改革的方向。

“而对于中石油来说，一旦管道建设引入民资，改革的效果将集中体现在经营现金流回升和资本回报率改善等方面。”上述分析师还告诉《证券日报》记者。