期指新规影响：市场流动性或极度缩水（3）

不过，为股指期货正名的人也渐渐站了出来。1991年，诺贝尔经济学奖得主莫顿·米勒及其工作小组在调查后，否定了《布雷迪报告》中关于股指期货印发股灾的结论，认为是宏观经济问题积累以及股票市场本身问题所导致，不是由股指期货市场引起。并认为，全球股市在1987年股灾那天都出现了下跌，而跌幅最大的一些股市恰恰是在那些没有股指期货的国家，如墨西哥。

2008年金融危机中，全球股指期货市场表现出色，不但自身运行平稳，还保持充沛流动性，发挥了避险功能，承接大量股市抛压，成为风暴中难得的避风港。以股指期货为代表的场内标准化衍生品在风险对冲、稳定市场等方面的起到了积极作用。

第十三任美联储主席格林斯潘曾对包括股指期货在内的金融衍生品给予了积极的评价：“衍生市场发展到如此之大，并不是因为其特殊的推销手段，而是因为给衍生产品的使用者提供了经济价值。这些工具使得养老基金和其他机构投资者可以进行套期保值，并迅速低成本的调节头寸，因此在资产组合管理中衍生工具起了重要的作用。”

关闭股指期货 救市还是点火？

市场情绪迟迟未现好转，而指责“股指期货做空股指”的声音此起彼伏。那么，如果关闭股指期货真的会利好市场吗？

股指期货作为以市场指数为标的的标准化合约，有着市场代表性，采用保证金制度、具备杠杆属性，这使得参与方得以用有限的资金维持一个有高度流动性的市场，在极端行情发生时，这是避险对冲的宝贵平台。

举例来说，如果你的有价值1亿元的股票，当你认为股市会下跌，则会选择抛售。如果在股市中瞬间抛售这价值1亿元的股票，这可能会对股价造成重创。但如果在股指期货抛售，由于有高杠杆支撑，只需卖出几十张合约，对股指期货的价格冲击不会太严重。