“物极必反”预期显现 市场或迎阶段性反弹（3）

“物极必反”的预期

但无论如何，一旦身处于市场中，就要经受市场波动的考验，尤其是恐慌性情绪的主导之下，好公司股价也会大幅下跌，而情绪的异常高涨也会将股价推升至异乎寻常的高度。这其中有市场的原因，还有一个重要的因素就是预期的变化。

大摩华鑫基金公司人士指出，在一个理想的股票市场中，每只股票的估值都是合理的，都恰到好处地反映了公司的内在价值。但现实中每个人对公司的内在价值的测算都不一样，导致不同的预期。更为真实的环境是可能相当一部分投资者根本就不在乎公司的内在价值，只要把握住中短期股价运行趋势就行了。

中短期的股价趋势经常会受到财报数据、相关政策的推出，兼并重组等重大事项等因素影响，如果这些因素出现的时点、幅度等与之前的预估存在较大差异，股价将出现大幅波动。

在实际的投资过程中，如果忽视了预期差，在择时方面会很被动。比如，某只股票当前估值水平在同类公司中处于较低的水平，仅仅因为这个理由可能会犯错误，如果市场主流预期还有更低，那当前这个位置可能只是“半山腰”。

再如，发现某只股票基本面发生了显著改善，果断出手，有可能买在阶段性顶部，这时候需要观察的是市场对公司的预期有多高，如果低于预期股价大概率下跌，即便是符合预期也可能会调整。因此，观察市场参与者的情绪与预期十分重要。

对于股票市场来说，预期同样是一个非常重要的观察指标，这就使得某些情绪可能成为反向指标，在上周三和上周四两日的市场，恐慌情绪几乎接近了极限。而当投资者形成高度一致预期的时候，情绪发挥到极致，市场虽然容易出现极端的情况，拐点可能也在悄悄地走进，这也使得大量股票在上周四从跌停板打开并强势翻红，又在上周五再次迎来集体涨停潮。