摩根大通：“双降”不为救市 四季度或再降准（3）

不过，降息是否给人民币贬值带来压力引起市场担忧。对此，朱海斌认为，“降息可能将导致进一步的资本外流并为人民币带来贬值压力。但这是一个信号：中国人民银行在保持相对平稳的人民币的同时，在新的中间价机制下会容忍人民币小幅贬值。”

为此，朱海斌仍维持美元兑人民币汇率将在年底上升至6.50~6.60区间的观点。

对股市只是暂时性帮助

此次降息和降准发生在A股市场连日大幅下挫的背景下。8月25日当日，沪指大幅低开逾6%，午后跌破3000点。截至收盘，沪指报2964.97点，跌7.63%；深圳成指报10197.94点，跌7.04%；创业板指报1990.71点，跌7.52%；两市约2000只个股跌停。有统计显示，上证综指自8月17日以来累计下跌25.8%，自6月12日的近期高点累计下跌42.6%。

“降息降准将为股票市场带来暂时的帮助。因为股票市场的修正部分由于市场对于降准迟来的失望。由于近期的资本外流和外汇干预，市场普遍期待着一次降准。”朱海斌表示。

他同时补充解释称，相反的是，央行一直采用短期流动性工具(此前2400亿元的7天期逆回购和1100亿元的中期借贷便利，以及8月25日1500亿元的7天期逆回购，共向市场注入2900亿元流动性)，同时自8月11日人民币贬值以来，7天期回购利率上升了16个基点。市场因此对于货币政策的立场产生了困惑。此次的货币宽松措施将缓解这些担忧。