养老金入市方案望年底前出台 30%入市上限成焦点（4）

显而易见，基本养老保险基金管理费率(上限)水平大大低于全国社会保障基金和企业年金基金，虽然制定较低的管理费率(上限)水平有助于提升基金收益率，但是，对于管理机构而言，已基本接近其业务盈亏平衡点的比例无异于“杀鸡取卵”，同时，在此基数之上提取的风险准备金额度也会相对偏低。

截至2014年底，城镇职工基本养老保险基金累计结余3.18万亿，即便将这3万亿全额投资，投资机构最终提取的风险准备金又是多少？根据上述比例粗略计算得出：3万亿×0.5%(投资管理费提取率)×20%(风险准备金提取率)=30亿元。

“投资3万亿提取的风险准备金只有30亿，用0.1%的额度保障全部养老基金的风险，这样很难起到作用。”孙博因此建议成立一个投资收益担保机制。

据记者了解，如果《基本养老保险基金投资管理办法》能够顺利通过并付诸实施，中国将是近20年来继加拿大、日本和韩国之后第4个实行现收现付制进行市场化和多元化投资改革的国家，就基金规模来讲排列第二，仅次于日本，如此大规模的养老金，“安全第一”的原则不能动摇。